【投资要点】
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业绩亮点:
- 营收与利润增长:2023年第三季度,公司实现营业收入2.31亿元,同比增长132.70%;归属于母公司净利润为0.57亿元,同比增长160.56%;扣非净利润0.69亿元,同比增长855.44%。
- 盈利能力:尽管毛利率较去年同期下降7.84个百分点至29.25%,但综合净利率达到24.63%,较去年同期提升2.64个百分点。
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业务转型与战略:
- 双碳战略:公司作为东阳市国资委控制的首家上市公司,致力于校园“双碳”领域的科技创新和产业化。
- 业务整合:通过收购正蓝节能50.54%股权和汇贤优策100%股权,公司转型为专注于高校热水供应服务的技术服务公司。
- 市场定位:聚焦于校园热水服务,立足于提供智能化热水供应方案及节能技术解决方案,成为华东及西南地区的龙头服务提供商。
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行业背景与竞争优势:
- 资源导向型行业:校园热水服务行业强调先发优势和规模效应。
- 深厚资源积累:子公司正蓝节能及汇贤优策深耕校园市场十余年,累积了丰富的项目经验和广泛的客户基础,覆盖280多个高校项目,服务超过200万学生。
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影视业务补充:
- 多元化发展:尽管影视行业作为辅助产业,公司仍积极拓展,优化布局,投资储备多个影视项目,探索IP资源整合赋能。
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投资建议:
- 业绩预测:预计公司2023-2025年的收入分别为4.20亿、4.74亿、5.36亿,净利润分别为0.89亿、1.03亿、1.18亿。
- 估值与评级:给予“增持”评级,基于2023-2025年PE分别为42.15倍、36.22倍、31.76倍的估值。
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风险提示:
- 合同续约风险、整合风险、担保计提影响利润、商誉减值风险。
通过上述要点的梳理,可以看出公司在业绩增长、业务转型、行业定位、多元化发展等方面表现出强劲势头,并得到专业机构的认可,提供了“增持”级别的投资建议。然而,公司也面临一定的市场风险,需要关注合同续约、业务整合、财务风险等方面的不确定性。