食品饮料行业深度报告：23Q4食品饮料基金持仓分析：酒类持仓环比下降，大众品持仓略升

根据所提供的研报内容，食品饮料行业的基金持仓在2023年第4季度出现了整体的下降趋势，尤其是酒类持仓，同时大众消费品的持仓略有上升。具体总结如下：

行业持仓概况

• 2023年第4季度，食品饮料行业在公募基金中的持仓比例从14.00%下降至12.91%，超配比例则从7.79%降至7.66%，表明市场对食品饮料行业的投资热情有所降温。
• 不同类型基金，被动指数基金的食品饮料持仓比例在第4季度有所上升，从17.75%升至17.50%，而主动权益基金的持仓比例则从15.22%降至12.29%，显示市场风格和投资者策略的变化。

酒类与大众品持仓

• 酒类，尤其是白酒板块，持仓比例从13.20%降至11.90%，啤酒板块的持仓比例也有所下降，从0.52%降至0.37%。然而，饮料乳品、食品加工、休闲食品、调味发酵品等板块的持仓比例在一定程度上有所上升。
• 头部白酒持仓，尽管整体下降，但贵州茅台、山西汾酒的持仓比例仍保持较高水平，分别增长至5.11%和1.20%，而五粮液和泸州老窖的持仓比例则有轻微下滑。

投资建议

• 大众品领域：推荐关注具有高股息率策略的肉制品、软饮料细分市场和乳制品赛道，如伊利股份、双汇发展、养元饮品等。
• 餐饮供应链：在中长期逻辑清晰且估值处于低位的情况下，推荐安井食品、宝立食品、千味央厨等。
• 性价比和结构景气：推荐千禾味业，建议关注劲仔食品、盐津铺子、东鹏饮料等。
• 成本回落：成本下降带来的基本面反转机会，推荐青岛啤酒、华润啤酒、中炬高新等。

风险提示

• 信息披露不足和数据统计滞后性是可能存在的风险因素。

结论

食品饮料行业在2023年第4季度的基金持仓呈现结构性调整，酒类持仓尤其是白酒板块的下降趋势明显，而大众消费品的持仓则略有上升。投资策略方面，报告推荐关注特定的子行业和公司，同时也提醒投资者注意行业内部的分化以及成本下降带来的机会。