中国责任投资年度报告2020

中国年责度任报投告资 ICnhveinsatmSeunsttaRineavbielwe 2020 2020年12月 2020 研究机构 支持机构 特别致谢 01中国责任投资年度报告2020 前言 SimonO’Connor/全球可持续投资联盟（GSIA）主席 2020年，尽管世界各国针对新冠疫情导致的发展停滞和衰落迅速作出反应，各经济体仍不可避免地遭受了经济低迷带来的重大冲击。与此同时，2020年也将作为可持续投融资加速发展的里程碑载入史册。 2020年彰显了可持续金融的基本逻辑。那些并不直接具有金融属性的风险，如大流行病，以及气候变化等系统性风险，将从根本上改变和塑造经济和生产成果，造成深远影响。 随着全球对后疫情的经济复苏以及应对气候变化挑战的强烈关注，资本开始大规模地转向低碳和具有可持续属性的资产。 全球范围内，无论在如中国责任投资论坛（ChinaSIF）所在的中国等新兴市场，以及全球可持续投资联盟（GlobalSustainableInvestmentAlliance，简称GSIA）所代表的主要发达市场，同样的故事正在重复上演：资本对可持续投资的理解和承诺都在迅速增长。 ChinaSIF推出的中国责任投资年度报告，为绘制和衡量中国的资本向可持续发展流动提供了重要的市场数据，为全球各个市场的责任投资论坛所做的全面研究做出补充。这些研究提供了有深度和见地的市场洞察，反映了世界各地的责任投资论坛在资本市场转向可持续发展的未来的进程中所做出的重要贡献。 我们赞许中国责任投资论坛在编制本报告方面所付出的努力，也非常高兴能够见证，可持续投融资在中国以及世界其他主要地区，正在不断加速增长的这样振奋人心的时代。 中国责任投资年度报告202002 前言 眺望下一个五年 郭沛源/中国责任投资论坛理事长 2020年是不平凡的一年。新冠疫情肆掠全球，社会经济活动不得不放慢，有些甚至停摆，全球经济面临重大冲击。在此背景下，责任投资如一抹亮色，充分发挥了避险、稳健的特性，全球可持续资产规模在2020年第三季度攀升至破纪录的1.26万亿美元。 在中国市场，2020年泛ESG指数数量增至51只，泛ESG公募基金数量增至127只，资产规模超过1200亿元人民币，达到历史最高水平。商业银行泛ESG理财产品从无到有，迅速发展至47只，估计资产规模超230亿元人民币。若以五年为单位，“十三五”（2016-2020）期间，我国泛ESG指数数量增长34%，泛ESG公募基金数量增长79%，资产规模增长109%，责任投资的总体发展形势喜人。 2020年是“十三五”的收官之年。不久前，十九大五中全会通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，为中国未来5年乃至15年的发展绘就了蓝图。 眺望下一个五年，我对中国责任投资的发展充满信心。原因有四。一是新冠疫情让人们反思旧有的发展模式，不少国家将绿色复苏作为重点，对责任投资是利好。二是由《巴黎协定》开启的全球应对气候变化进程加快，金融市场和金融机构被寄予重望。三是从国内市场看，资本市场双向开放逐步推进，海外长期资金的进入将会激发更多资管机构参与责任投资。四是国内资本市场注册制改革正在深化，这将改变资本市场的供求结构，而ESG为投资者提供更全面认识公司的增值信息，因此买方卖方都会更重视。 从趋势上看，预计未来五年，中国责任投资会呈现如下几个特征。第一，责任投资ESG与绿色金融仍将协同发展，两个概念还常常会相互交织在一起。第二，政策因素仍是责任投资市场的主要动力，但一部分政策因素会通过市场机制转化为市场动力，譬如前述的资本市场双向开放和注册制改革。第三，随着经济转型和结构调整，ESG实质性议题会发生一些变化，环境议题会从污染防治议题延伸至气候变化、生物多样性，社会议题中消费者权益、个人隐私保护等议题会越来越重要。第四，随着责任投资实践经验的积累，国内资管机构采取的责任投资方法将日趋多样化，虽然筛选策略仍会最常见，但领先的资管机构将会探索ESG量化整合、积极股东策略等更复杂的ESG投资方法。 中国责任投资犹如初升太阳，假以时日，将照遍资本市场的每一个角落。 03中国责任投资年度报告2020 摘要 2020年，新型冠状病毒的大流行和实质性愈加明显的气候变化风险迫使越来越多的国家更进一步地探讨和实践责任投资，将环境、社会和公司治理（ESG）因素纳入投资考量已经逐渐深入人心，成为监管机构以及市场各方的共识。中国的责任投资早期主要体现在银行信贷业务上，自2020年中国做出努力争取2060年实现碳中和的宏伟目标之后，中国资本市场的责任投资发展速度将进一步提升，新的责任投资产品不断涌现，ESG和责任投资理念逐步走向主流。 ES约G2理30财亿产元品 绿9色76产.61业亿基元金 可持续股权投资 可持续证券 《中国责任投资年度报告2020》根据公开信息梳理了中国责任投资发展现状及规模，根据整理，我国可统计绿色信贷余额11.55万亿元人民币，泛ESG公募证券基金规模1,209.72亿元人民币，绿色债券发行总量1.16万亿元人民币，社会债券发行总量7,827.76亿元人民币，绿色产业基金实际出资规模976.61亿元人民币。 11绿.5色5万信亿贷元 中国主要责任投资类型 7,8社27会.7债6亿券元 1绿.16色万债亿券元 可持续债券 ESG私募基金 E1,S2G0公9.7募2亿基元金 可投持资续基证金券 注：各类型数据统计口径不完全相同，详情请见附录1。 报告聚焦证券投资基金中的责任投资实践，总结了国际责任投资发展趋势，回顾了近年中国责任投资政策进展，梳理了已有的涉及ESG理念的股票指数、公募基金产品和银行理财产品，分析探讨了个人投资者和机构投资者对责任投资的态度，并进行了ESG基金经理访谈。 中国责任投资年度报告202004 主要发现 ·中国做出2060碳中和承诺，后疫情时代的绿色复苏促进中国证券市场责任投资迅速发展；绿色债券支持项目目录推出新版征求意见稿，有望统一中国绿色债券市场标准； ·泛ESG股票指数数量稳步增长，截至2020年10月，A股共有52只泛ESG指数，收益率和稳定性表现良好； ·截至2020年10月末，国内共有13家公募基金管理人签署联合国负责任投资原则（PRI），可统计的泛ESG公募基金数量达到127只，规模约占市场所有股票型基金和混合型基金的2.16%，2020年泛ESG基金规模增长量为历年来最高增幅； ·涉及ESG理念的理财产品大量涌现，共有10家商业银行或理财公司推出47只泛ESG理财产品； ·中国投资者开展责任投资主要受风险和收益等投资价值因素驱动，同时年轻个人投资者的选择也体现了价值观因素的重要作用； ·目前投资者开展责任投资面临的核心挑战依然是对责任投资的认知不足、缺少ESG评估工具方法和可靠的ESG数据。 中国责任投资年度报告2020 目录 前言01 摘要03 关于本报告05 1.全球责任投资趋势和重要进展07 2.中国责任投资政策进展12 2.1责任投资直接相关的政策12 2.2（地方）责任投资配套激励政策13 2.3绿色债券目录更新14 2.4信息披露相关政策进展及披露现状14 2.4.1ESG信息披露政策进展概述14 2.4.2上市公司ESG信息披露现状16 3.中国责任投资市场实践18 3.1泛ESG股票指数18 3.2泛ESG公募基金产品25 3.3商业银行泛ESG理财产品30 4.中国公众及机构责任投资态度调查32 4.1责任投资认知与行动32 4.2责任投资的驱动力33 4.3责任投资人群特征35 4.4责任投资关注点与策略36 4.5责任投资挑战38 4.6基金经理访谈40 5.总结与展望45 附录1:中国主要责任投资类型及规模46 附录2:中国责任投资相关政策47 附录3:泛ESG公募基金48 附录4:责任投资公众态度问卷调查结果52 图目录 图1中国主要责任投资类型 06图化24机构投资者采纳ESG/责任投资的驱动力变34 图2全球可持续基金资产规模 07图25按性别划分个人投资者采纳责任投资的程度35 图3PRI签署机构数量及资产规模 08图程度26按投资资金划分个人投资者采纳责任投资的35 图4负责任银行签署机构数量09 图5赤道原则签署机构数量09图27按年龄划分个人投资者采纳责任投资的程度35 图6证券交易所可持续金融相关活动进展10 图数和7绿发色行金规融模政的策线力性度拟得合分图与绿色债券发行只14 图28个人投资者对ESG因素的关注36 图29投资者对行业ESG风险高低的判断36 图82011-2020年A股上市公司企业CSR报告发17 图30证券机构投资者对行业ESG风险高低的判断37 布情况图31股权机构投资者对行业ESG风险高低的判断37 图9A股泛ESG指数数量稳步增长18 图10A股泛ESG指数年化收益率比对19 图11A股泛ESG指数年化波动率比对19 图12融绿财新ESG美好50指数历史表现22 图13沪深ESG100优选指数历史表现22 图14泛ESG基金数量快速增长25 图15泛ESG指数基金复权单位净值增长率26 图16个人投资者对责任投资的了解程度32 图17个人投资者对责任投资的采纳程度32 图32个人投资者的责任投资计划37 图投资33计之划前不会考虑责任投资的个人投资者的责任38 图34个人投资者的ESG信息获取渠道偏好38 图35个人投资者开展责任投资的障碍38 图36证券类机构投资者开展责任投资的挑战39 图37股权类机构投资者开展责任投资的挑战39 表目录 图资的18程按度了解程度划分个人投资者采纳责任投 32 图实践19情证况券投资机构对ESG/责任投资的关注和33 图实践20情股况权投资机构对ESG/责任投资的关注和33 图21个人投资者采纳责任投资的驱动力33 图力22证券投资机构开展ESG/责任投资的驱动34 图力23股权投资机构开展ESG/责任投资的驱动34 表1PRI签署机构数量08 表2A股泛ESG指数情况20 表3基金产品跟踪泛ESG指数情况24 表4泛ESG基金规模26 表5泛ESG指数基金的情况27 表6优选类主动型基金情况29 表7泛ESG理财产品情况30 关于本报告 方法论和定义 本报告中，责任投资是指在传统投资的基础上，加入对投资对象环境、社会和公司治理（Environmental,Social,Gover-nance，简称ESG）情况的考量。本报告中的责任投资一词，涵盖了可持续金融、ESG投资、低碳金融、气候金融、绿色金融等概念。 本报告中责任投资主要包括以下策略： ·正面筛选（Positive/best-in-classscreening）：选择相较于同业ESG绩效较好的行业、公司或项目作为投资对象； ·负面筛选（Negative/exclusionaryscreening）：根据特定的ESG标准，从投资组合中剔除相应的投资对象； ·可持续发展主题投资（Sustainabilitythemedinvesting）：投资于应对特定可持续发展挑战的资产，如气候变化、食 物、水、可再生能源、清洁生产技术、农业等； ·主动沟通（Corporateengagementandshareholderaction）：利用股东的权利通过直接与投资对象沟通（corpo- rateengagement）、提交或共同提交股东建议（shareholderproposal）和代理投票（proxyvoting）来影响投资对 象ESG相关行为。 以上策略分类及定义与全球可持续投资联盟（GlobalSustainableInvestmentAlliance，简称GSIA）1保持一致。GSIA定义的责任投资策略包括负面筛选、正面筛选、基于规范（norm）的筛选、ESG整合、可持续发展主题投资、影响力/社区投资、主动沟通等。 报告范围 中国的责任投资早期主要体现在银行信贷业务