中国高净值人群黄金投资趋势洞察报告

WORLDGOLD COUNCIL 世界黄金协会 中国高净值人群黄金投资趋势洞察 关于世界黄金协会 目录 国内外经济背景：未出阴霍 2 世界黄金协会是全球黄金领规的专业机构。 中国高净值人群黄金投资调研 m 我们是一家致力于推广黄金作为重要战略资产、由会员组成的机构。我们剪力打造一个负责任且开效包容的全球黄金供应链。通过 各类可靠严谨的研完、分析、评论和润见，我们的专业团队希望带 助公众了解黄金的实际应用案例和其也应用的可能性。高净值人群的投资凸显其求稳心态m 我们正为促进行业进步而不爆务力，通过影响行业政策和则标准高净值人群的财富管理目标以保值和安全为主3 的制定，我们希望为构建一个充满活力、经久不衰、可持续发展的全球黄全市场贡缺自已的力量，如欲了解更多信息，请联系： 现金&结蓄，保险和国内股票是最受高净值人群欢迎的资产3 高净值投资者眼中的黄金：可以传承的全球性资产 国区CB中国区投资业务负责人对于黄金，高净值人群最认同其“全球性”4 roland,wanggold.orgfredyangegold,org“升值空间”，“避险”和“流动性高”是高净值人群投资 +8610859250886011988198+或考患投资黄金的重要驱动n 如何“解锁"高净值人群的黄金投资雷求？ .6 通过有效的渠道“种草”黄金有助于克服上述挑战 中国区资深分析师 ray,J1a8gold,org 中国区投资业务经理 shane,yulgold.org 聚焦：是什么在阻碍高净值人群的黄金投资？ 对于市场信息的不熟悉和黄金的不了解是阻得高净值人样投资黄金的主要因素 5 6 201196298+11192198+ 最终的转化将仰赖于高净值人群的投资习惯 财富传承，养老规划与黄金8 总结 9 附录：详细调研内容 11 黄金在高净值人群财富传承中能够扮演一定角色黄金也在高净值人群的养老规划中有着一癌之地8 中国高净值人群黄金投资趋势洞察 近年来，疫情，加息，地缘政治等不确定性搅起全球金融市场的惊涛骇浪，股债等风险资产出现了较高的波动。而今年以来，欧美银行业风险，巴以冲突等黑天鹅事件则让全球投资者绷紧广神经。即将到来的2024年同样充厅不确定性，全球主要国家和地 区的大选以及仍存的衰退风险均值得高度重视。 在此背景下，人民币黄金在2022年大涨近10%后，2023年依然 表现强势。而我们与胡润自富共同进行的调研显示，拥有大规模可投资资产的高净值人群财富管理目标似乎与黄金的特性相契合。黄金可以为他们带来什么？黄金是否可以响应高净值人群的各类投资需求？基于本次调研，我们对这些问题进行了探讨： 高净值人群的财富管理自标与当前的资产配置以“保值”和 “安全”为主（p.3） 在高净值人群眼中，黄金是一种兼具“全球性”和“传承价 值”的资产（p.5） 而对于大多数高净值人群而言，对相关知识的不了解是他们投 资黄金时面临的最大阻碍（p.6） 黄金在高净值人群的财富传承和养老规划中也有一席之地（P.8） · 号，IME以及彭博的平均预期都指向全球经济将在2024年进步放缓在2023全年增速预计收窄的基础之上。 国内外经济背景：未出阴 2023接近尾声，今年早些时候，瑞信贷和硅谷银行等机构我国经济也将迎来充满机遇和挑战的2024。一方面，库存质 接连倒下，令全球投资者对于金融市场的系统性风险担忧加期拐点出现意味着主动补库动能或有所增强，且财政政改策运 剧。而持续的俄乌战争以及突然爆发的巴以冲突更是令全球满发力有望支撑复苏；另一方面，房地产行业持续磨底，店地缘政治风险飘升，全球金融市场流动性持续收紧，地缘政民消费信心不足，且外需或也形成拖累，可能成为我国经济 发展的挑战 虽然美国在美联储持续的加息下保持了经济的韧性，但就业市场开始冷却，失业率有所上升，并且经济活动在年末逐步放缓一尽管美联储加总步伐停止，但高利率对经济的施累逐步显现，国内经济复苏出现前高后低的波动，近期包含PMI，通账和出口等各项指标也显现出内外需效缓的寒意。 不确定性环绕，增强投资组合的防御性似乎成为了一项必要 常措。而在2022年表现强动的黄金吸引了全球机构眼 球，全球央行在2022年购入了1,136吨黄金（图1），创下 历史记来。我国央行也已连续十二个月增持黄金，今年前三 季度购金量达到800吨，再创新高，与此同时，题洲主权财 高基金也因抗通胀，增强组合防御性等将黄金纳入了其投资组合。俄罗斯主权财高基金更是将其黄金投资上限提升至 40%- 股资者立不安。 2024年即将到来，不确定性依然充斥，虽然全球主要央行大 就率终本轮收家同期，值极据主要央行的表念，利率成 将史长时间地排们在高位，这有利于通服进一步的降温，但其对经济的负面影响会逐步传导一目前美国已出现类似信 1详情动见：入民重或益要斯主权基全的主要用露，人民重国量化离意良前！ “求稳”的状态。我们的调研显示，财富保值（56%）、财 富安全（53%）是高净值人群财富普理首要目标，其重要性 超过财富增值（51%）。 1：2023年前三需度，全联央行购金再付新商 900 700 此外，我们收集到的数据显示，当家庭年收入超过100万 元，目标人群对于高品质生活的需求提升，当年收入达到 300万元以上时，开始关注财富传承。 500 100 “在保值的请祝下健。第一位保值。# 一北京，开先生 了“对“于量财全宜誉理的目标和预期从“要量一变 .忍在最关心的是责全安全的间 00 200 FrZaxFxox6TeterctrsoereReZeTeot Q2qa 中国高净值人群黄金投资调 研 来限：会属累鱼：世是黄金协会 2：财量的能值安金量高净管人的价源 Q：您认为财富管理的目标是什么？（多选） 在上述宏观背量下，拥有大规模可投资资产的高净值人群是否也在追求投资的防御性？他们对黄金的态度如何？据润 互富数据，2022年，中国富裕家庭拥有的总财富达164万亿元，是中国当年GDP总量的1.4倍，较2021年增长3% 他们的可投资资产总量达到了67万亿元。而拥有千万人民 币可投资资产的“高净信家庭”数量达到111万户。因此， 理解并研究他们的资产配置需求和趋势对于把提黄金投资需 求的增长机遇至关重要。 保值 安全，增值， 高晶质生活 传承 医疗健康养老保障子女教育 为深入探索在上述宏观背景下的高净值人群资产配置趋势以分散风险 感善公进 及黄金在其中的角色，我们在2022年底与期润百富共同进 受访者占比 行了一项中国高净值投资者调研。我们的调研样本为拥有超0%10%20%30%40%50%60% 过600万元人民币可投资资产，年龄超过40岁以及投资经 验超过两年的高净值投资者。我们采用了定性和定量的方 法，收集了来自北京，上海，杭州和深圳的218份有效间 卷。其中，我们对案自这些城市的18位高净值投资者进行理金&做管，保险和固内股票是量受商净誉人群众理的资产了深入的一对一访谈；也按照性别、年龄、区域、职业状而他们的资产配置现状也反映出了其投资心态（国3，附录 态、家庭可投资金陷资产、平均家庭年收入、投资者风险类p.11），超60%的受访者投资了“现金和储蓄”，59%的受 型、黄金投资意向等维度进行分层随机抽样，对200位高净 值人士开展了专项间要访间形式的定量调研。 访者投资了“境内保险”，凸显了高净值人群对于财富保值 本次调研主要关注高净值投资者的总体投资理念，对于黄金作为一项投资资产的认知度和态度，投资信息获取渠道，黄金投资集道以及他们对于黄金作为财富传本和养老金管理角色的意见等。 和安全性的目标。作为国内主流资产的股票和房地产也位居 万 前列。 黄金排名第五，有约29%的高净值人群配置了黄金， 面，这说明黄金与他们的财富普理目标有一定相似之处并受到一定追撑：另一方面，这也体现出了黄金作为一项授资资 高净值人群的投资凸显其求产的角色在高净值投授资者中还存在一定提升空间 高净值人群的时害普逼目标以保植和安全为主 受上述内外留环境影响，高净值人群谨慎和求稳的心态凸显，对于资产配置的安全性也越来越重视（图2，附 p.16），我们观案到其投资理念和资产配置现状亦呈现出 2“富相家”是指总金票制富起对600万元人民币的家度，总金原官包含国 定资产程可投资宽产， 稳心态 图3:现金和保验量硬高净道人群改速。黄金位列确压 群的财富管理目标与总体样本一致，财富安全和保值是他们 Q：您目前的金融和非金融资产配置都有哪些？（多选，自住 房不计入 现金和能蓄境内保险项内股票 投资性密产 黄金 实业投资， 境内大宗商品 艺术品境外照产 0% 10% 20% 30% 40%50% 60%; 70% 受访者占比 来源：朝百高，世易黄金协会 的最大诉求， 在黄金投资拒绝人群中（附录p.14），我们发现女性占比比例有进一步提升（60%），大学本科及以上人数占比低于其他两类人群，他们主要从事贸易，制造业和房地产等传统行业，以企业主或合伙人以及高管为主，题步同样也是他们最 大的兴越爱好，财高的保值和增值是他们的首要理财目标。 他们的投资经验要高于意向人群，平均为8.8年，其中有 55%投资经验超过10年： 图4:仅有10%的受谢渐表示不全投资质金 *数据款上于2023年10月底，品于)情真品指数，AU99，中债总指款，影期巴克第全球续券指数，标告500指数，MSCI全限股票指数以及节保300指数。豪源：影课，上海美会交易所，中债结值中心，供界美金协会 可以传承的全球性资产 这表明仍有约71%的高净值人群当前未配置黄金。为进一步 了解高净值投资者对于黄金的认知，态度以及投资阻碍等， 我们将受访人群细分为三类（图4家p.14）： 黄金，尤其是以人民币计价，表现强劲。2022年，疫情，加 息等不确定性环何，风险资产表现疫软，上证综指下滑超 15%，人民币贬值超8%，人民币金价则逆势上涨近10% 2023年前十个月，黄金无视持续上升的全球利率，在地缝风险再度爆发和全球金融系统性风险加剧的支撑下维继续革升，人民币黄金涨幅更是超过了16%。而在高净值人群眼中，黄金是一项什么样的资产？ ·已配置黄金的“黄金投资者" ·有意向但尚未投资黄金的“黄金投资意向者” ·未配置且不会投资黄金的“黄金投资拒绝者” 样本数据表明，从未投资过，且未来不会投资黄金的人群占 比仅10%，大多数人虽尚未投资黄金，但都有未来开始投资 的考虑。而已投资黄金的人群占比不到三成，仍有一定的提升空间。其中，“平衡型”，“稳健型”和“积极型”投资 者占据主导（附录p.14）。 AR 7538 on KN 图5:2023年以来：人民印黄金收益颗施金球强产* 对于黄金，两净位人群以用关“全球性“ 上述间题的答案对于探案高净值人排黄金需求的重要一步。 根据我们对三类高净值人群的调研，我们发现： ，在黄金投资拒绝者（10%）看来，黄金更多的是一种具有 稳缺属性的收藏品，这或许是末能令他们将黄金当作一项投资资产看待的主要原因： ·对于有意向投资黄金的高净值人群（61%），他们对于黄金国际性和货币属性认同感最强： ，而在已有黄金投资的高净值人群（29%）眼中，黄金是抗 通胀，保值，对冲风险的全球性资产， 61% 10% ■黄金投资意向者 黄会投资拒晚者 ■黄金投资者 来源：朝润百富，世界黄金持会 人物函像方面（附录p.14），我们发现，占样本比例(61%）最大的“黄金投资意向者”以女性为主，多数是企 业高管，主要从事制造业，房地产以及建筑等实体经济行业，金距投资类仅仅占8%，跑步，游泳等体育运动是他们 最大的共趣爱好。他们平均拥有8.2年的投资经验。这类人 总体而言，对黄金投资属性的认知度决定了高净值人群对黄 金投资的接受度。而从总体样本看，具有高度流动性的全球化市场是受访者