计算机行业周报：市值管理或纳入考核，央企有望迎价值重估

本周板块走势回顾：本周（1月22日-11月26日）计算机（中信）指数上涨0.10%，创业板指数下跌1.92%，上证指数上涨2.75%。板块周涨幅前三为*ST左江（44.00%）、华如科技（22.34%）、易联众（20.67%），板块跌幅前三为软通动力（-15.46%）、开普云（-11.97%）、证通电子（-11.62%）。 业绩预告披露近尾声，市场见底反弹，板块有望进入春季躁动行情。本周，在政策催化下市场情绪有所企稳，出现震荡止跌迹象，当周收涨0.10%，跑输上证指数2.65pct，计算机行业1月来收跌14.38%，位于跌幅榜第二，其内核是弱市场环境下对板块业绩的悲观反馈。下周，市场将迎来业绩预披露期最后三个交易日，我们判断，随着预告披露的完成，板块风险将阶段性释放，业绩增长快，估值处于历史分位数标的有望进入反弹通道，维持前期观点“2024Q1乐观展望，寻找龙头中长期底部Alpha机会”。同时，考虑到本周国资委再度提出将市值管理纳入到央企负责人业绩考核相关要求，我们认为，绩优以及边际存在较大改善的央企和国企，有望迎来中期利润与估值的戴维斯双击，长期看好央国企投资机会，建议关注以中国电科、中国电子以及国资背景的地方性龙头企业投资机会。 央国企改进一步强化管理能力，市值管理或将纳入央企负责人业绩考核。1月24日，国务院新闻办公室举行发布会，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵表示，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，在前期已推动央企把上市公司价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系的基础上，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。近年来，推动国企改革与高质量发展已成为发展主线，国务院国资委针对央企经营考核体系从“两利一率”、“两利四率”到“一利五率”，彰显了央企经营指标体系愈加精细与全面，此次将市值管理纳入央企负责人业绩考核，与推动央企实现高质量发展相辅相成。 聚集关键核心领域，关注科技类央国企投资机遇。央企为关键领域科技创新重要战略力量，业务布局多涉及国计民生领域，在聚焦中央企业科技自立自强背景下，科技类央国企有望迎来发展机遇。具体来看，科技类央企主要为中国电科和中国电子两大主力军，同时，地方国资企业也积极响应政策发展，推进资产证券化和高质量发展，央国企有望在信息化创新领域扮演更重要角色。 投资建议与标的：建议关注央国企旗下上市公司投资机遇：央企： 中国电子：华大九天、中国软件、深桑达、中国长城； 中国电科：海康威视、萤石网络、太极股份、电科网安、易华录、电科数字、莱斯信息； 国家电网：国网信通、远光软件； 中国宝武：宝信软件； 中国移动：启明星辰； 国新投资：国新健康； 地方：浪潮信息、云赛智联、广电运通、中科江南等。 风险提示：国企改革进展低预期；政策推进不及预期；宏观经济恢复不及预期。 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（1月22日-11月26日）计算机（中信）指数上涨0.10%，创业板指数下跌1.92%，上证指数上涨2.75%。板块周涨幅前三为*ST左江（44.00%）、华如科技（22.34%）、易联众（20.67%），板块跌幅前三为软通动力（-15.46%）、开普云（-11.97%）、证通电子（-11.62% 业绩预告披露近尾声，市场见底反弹，板块有望进入春季躁动行情。本周，在政策催化下市场情绪有所企稳，出现震荡止跌迹象，当周收涨0.10%，跑输上证指数2.65pct，计算机行业1月来收跌14.38%，位于跌幅榜第二，其内核是弱市场环境下对板块业绩的悲观反馈。下周，市场将迎来业绩预披露期最后三个交易日，我们判断，随着预告披露的完成，板块风险将阶段性释放，业绩增长快，估值处于历史分位数标的有望进入反弹通道，维持前期观点“2024Q1乐观展望，寻找龙头中长期底部Alpha机会”。同时，考虑到本周国资委再度提出将市场管理纳入到央企负责人业绩考核相关要求，我们认为，绩优以及边际存在较大改善的央企和国企，有望迎来中期利润与估值的戴维斯双击，长期看好央国企投资机会，建议关注以中国电科、中国电子以及国资背景的地方性龙头企业投资机会。 央国企改进一步强化管理能力，市值管理或将纳入央企负责人业绩考核。1月24日，国务院新闻办公室举行发布会，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵表示，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，在前期已推动央企把上市公司价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系的基础上，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。近年来，推动国企改革与高质量发展已成为发展主线，国务院国资委针对央企经营考核体系从“两利一率”、“两利四率”到“一利五率”，彰显了央企经营指标体系愈加精细与全面，此次将市值管理纳入央企负责人业绩考核，与推动央企实现高质量发展相辅相成。 关注科技类央国企投资机遇。央企为关键领域科技创新的重要战略力量，业务布局多涉及国计民生领域，在聚焦中央企业科技自立自强背景下，科技类央国企有望迎来发展机遇。具体来看，科技类央企主要为中国电子、中国电科两大主力军，同时，地方国资企业也积极响应政策发展，推进资产证券化和高质量发展。 投资建议与标的：建议关注央国企旗下上市公司投资机遇： 中国电子：华大九天、中国软件、深桑达、中国长城； 中国电科：海康威视、萤石网络、太极股份、电科网安、易华录、电科数字、莱斯信息； 国家电网：国网信通、远光软件； 中国宝武：宝信软件； 中国移动：启明星辰； 国新投资：国新健康； 浪潮信息、云赛智联、广电运通、中科江南等。 风险提示：国企改革进展低预期；政策推进不及预期；宏观经济恢复不及预期。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 二、市值管理或将纳入央企负责人业绩考核 1月24日，国务院新闻办公室举行发布会，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵表示，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。 此前召开的中央企业负责人会议曾提出，2024年将持续推进提高央企控股上市公司质量专项行动，下一步将重点围绕三方面提高上市公司质量： 一是继续构建定位清晰、梯次发展的上市格局。推动企业按照“做强做优一批、调整盘活一批、培育储备一批”总体思路，稳步做精增量，积极做优存量。对一些企业非主业、非优势的上市平台，下定决心、主动施策，坚决调整盘活。 二是持续发力提高上市公司规范运作水平。将与证券监管部门加强合作、加强沟通，合力推动央企上市公司的规范运作水平，进一步提高信息披露质量。同时妥善化解上市公司风险，推动上市公司做资本市场诚信经营、规范运作的表率。 三是进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。在前期已推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系的基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。 市值管理纳入考核有望进一步推进央国企高质量发展。近年来，推动国企改革与高质量发展已成为发展主线，国务院国资委针对央企经营考核体系从“两利一率”、“两利四率”到“一利五率”，彰显了央企经营指标体系愈加精细与全面，此次将市值管理纳入央企负责人业绩考核，与推动央企实现高质量发展相辅相成。 图表2国企考核指标变化 三、关注科技类央国企投资机遇 聚焦中央企业科技自立自强。央企为关键领域科技创新的重要战略力量，业务布局多涉及国计民生领域，在聚焦中央企业科技自立自强背景下，科技类央国企有望迎来发展机遇。具体来看，科技类央企主要为中国电子、中国电科两大主力军，同时，地方国资企业也积极响应政策发展，推进资产证券化和高质量发展。 图表3央企集团旗下计算机上市公司一览 图表4地方国资旗下计算机上市公司一览 四、投资建议与相关标的 建议关注央国企旗下上市公司投资机遇： 央企： 中国电子：华大九天、中国软件、深桑达、中国长城； 中国电科：海康威视、萤石网络、太极股份、电科网安、易华录、电科数字、莱斯信息； 国家电网：国网信通、远光软件； 中国宝武：宝信软件； 中国移动：启明星辰； 国新投资：国新健康； 地方： 浪潮信息、云赛智联、广电运通、中科江南等 五、风险提示 国企改革进展低于预期；政策推进不及预期；宏观经济恢复不及预期。