与郎酒再签合作协议，大客户复购意愿强

报告总结

公司背景与合作

• 公司：行动教育（股票代码：605098.SH）与郎酒股份签订战略合作协议，提供《大营销管控》入企辅导咨询项目，服务费用总计1580万元。
• 合作内容：双方成立专门项目组，通过教练式辅导形式展开合作。

大客户复购与战略影响

• 复购意愿：继2023年签订战略合作协议后，郎酒再次选择与行动教育合作，体现了对课程的高度认可和强烈的复购意愿。
• 战略意义：这一举措强化了行动教育的品牌效应和大客户战略的实施效果，有助于推动公司业绩增长。

投资建议与预测

• 业绩预测：预计2023-2025年的每股收益分别为1.88元、2.37元、3.06元，对应市盈率为21x、17x、13x。
• 评级：基于对公司竞争优势和大客户战略的看好，维持“买入”评级。

风险提示

• 招生与收入：潜在的招生人数不达标可能影响收入和利润。
• 宏观经济：经济下行可能对整体市场和公司业务产生负面影响。
• 人员流动性：关键业务人员的变动可能影响业务稳定性。

财务概览

• 收入与增长：预计未来几年收入将保持增长态势，2023-2025年的增长率分别为48.2%、27.8%、27.4%。
• 盈利表现：净利润率预计稳定提升，从2021年的15.8%增至2025年的23.4%。
• 估值：当前市盈率较低，显示出较高的投资吸引力。

结论

行动教育通过与郎酒的深度合作，展示了其在管理教育领域的竞争力和市场影响力。随着大客户战略的持续深化，预计公司业绩将持续稳健增长，维持“买入”评级。投资者应关注宏观经济环境变化和公司内部运营风险，以做出明智的投资决策。