地缘政治、季节性补库催化油价，煤、气价格震荡整理

全球能源价格回顾与分析

原油价格走势

• 布伦特原油：截至2024年1月26日，结算价为83.55美元/桶，较上周上涨4.99美元/桶，涨幅达6.35%。
• 西德克萨斯中质油(WTI)：同期，结算价为78.01美元/桶，较上周上涨4.6美元/桶，涨幅为6.27%。

天然气价格动态

• 东北亚LNG现货：到岸价为11.33美元/百万英热，较上周上涨1.3美元/百万英热，涨幅12.9%。
• 荷兰TTF天然气期货：结算价为27.8欧元/兆瓦时，较上周下跌0.5欧元/兆瓦时，跌幅1.9%。
• 美国HH天然气期货：结算价为2.71美元/百万英热，较上周上涨0.19美元/百万英热，涨幅7.7%。

煤炭价格概览

• 欧洲ARA港口煤炭：到岸价为93.9美元/吨，较上周下跌4.6美元/吨，跌幅4.7%。
• 纽卡斯尔港口煤炭：FOB价126.8美元/吨，较上周下跌2.1美元/吨，跌幅1.6%。
• IPE南非理查兹湾煤炭：结算价为95.2美元/吨，较上周下跌0.9美元/吨，跌幅0.9%。

主要趋势与影响因素

• 原油市场：地缘政治博弈成为短期价格波动的主要驱动因素，同时，短期内的需求增长也对价格形成支撑。
• 天然气市场：欧洲高库存水平构成基本面压力，但需密切关注需求端的持续表现。
• 煤炭市场：供应面的刚性支撑成为煤价中长期走势的关键因素。
• 电力市场：欧洲水电恢复情况值得关注，可能影响整体能源供应格局。
• 气温变化：全球寒潮强度的变化将对能源需求产生直接影响，尤其在冬季供暖需求上。
• 行业资讯：重点关注本周内能源行业的最新动态与政策变化。

投资策略

• 短期重点推荐：上海能源、兖矿能源、中煤能源、平煤股份、陕西煤业、华阳股份、新集能源、淮北矿业、潞安环能。
• 长期看好：动煤核心硬资产如中国神华、山煤国际、广汇能源、晋控煤业；焦煤领域的山西焦煤；以及焦炭行业的陕西黑猫、安泰集团、中国旭阳集团。

风险提示

• 能源供应的不确定性，包括超预期的供应增加。
• 地缘政治事件的复杂性和不可预测性。
• 欧洲冬季供暖需求低于预期的风险。