经营业绩韧性强，扣非中枢维持高增

公司2023年业绩预告总结

预计业绩概览：

• 归母净利润：预计区间为4.63至5.54亿元。
• 扣非归母净利润：预计区间为2.27至2.72亿元。

组成细节：

1. 置入资产：北京外企贡献的2023年度归母净利润，预计在7.28至8.71亿元区间内。
2. 保留资产：涉及两处物业资产的2023年度归母净利润，未具体说明数值。
3. 置出资产：2023年一季度的归母净利润，但需减去因重大资产重组产生的非经常性土地增值税等相关税费约1.97亿元。

北京外企业绩亮点：

• 全年业绩：预计同比增长-0.54%至+19.06%（中位数增长9.26%）。
• 四季度业绩：预计同比下降56.81%至+13.56%（中位数下降21.62%）。
• 全年扣非净利润：预计同比增长2.53%至+22.73%（中位数增长12.63%）。
• 四季度扣非净利润：预计同比下降42.10%至+78.88%（中位数增长18.39%）。

经营业绩分析：

• 北京外企的外包业务展现出较强的韧性，即便在经济环境较为严峻的情况下，依然保持了稳定的运营。
• 公司作为国有企业，强调对投资者的回报，其《公司章程》规定每年至少分配利润的50%。

盈利预测与估值：

• 预测23-25年的营业收入分别为390.04、479.26、569.87亿元，其中24-25年的增速预计为22.88%、18.91%。
• 预测23-25年的归母净利润分别为5.33、9.55、11.63亿元，24-25年的增速预计为79.35%、21.78%。
• EPS预估分别为0.94、1.69、2.05元/股。
• 根据可比公司的市盈率（PE）水平，给予公司2024年15倍PE，目标价设定为25.31元，评级维持“买入”。

风险提示：

• 宏观经济波动风险：全球经济形势的变化可能对公司业绩产生影响。
• 大客户流失风险：依赖特定大客户的公司可能会面临客户流失的风险。
• 行业竞争加剧风险：市场竞争的激烈程度可能影响公司的市场份额和盈利能力。