聚胶股份机构调研纪要

聚胶股份机构调研报告 调研日期:2024-01-19 聚胶新材料股份有限公司成立于2012年,位于广州。公司专注于生产环保热熔胶,适用于妇幼卫生用品领域。公司拥有40%以上的大学本科或以上学历的员工,15%的研发人员,以及中高层管理人员和核心研发工程师来自世界五百强企业。两年来,公司已经获得了国内外大多数一流客户的认可,成为该行业的标杆企业之一。 2024-01-23 董事长、总经理陈曙光,财务负责人师恩成,董事会秘书廖燕桃 2024-01-192024-01-19 特定对象调研,现场参观,现场公司会议室 鹏华基金基金管理公司王曦炜,苏东,朱睿,柳黎,蔡春根 一、介绍公司基本情况以及近况 2023年,公司的收入、净利润整体都保持不错的增长态势。一方面,广州新工厂及研发总部投建进展顺利,预计于2024年Q2竣工试生产;另一方面,为开拓北美市场而建立的本地生产基地墨西哥工厂计划于2024年Q2动工建设,预计于2025年Q2竣工试生产;同 时,海外专业团队持续扩张和成长,以及海外客户持续认可。基于公司过往至今的高速发展情况、全球布局的逐步落地以及海外客户的持续认可,公司对未来充满信心。 二、现场参观以及介绍工厂情况三、互动交流,主要内容如下: 1、公司目前在海外市场份额、全球前十大卫生用品厂商的份额分别是多少?如何提升在其份额? 公司目前在海外市场份额、全球前十大卫生用品厂商的份额都还比较小,仍具有巨大的开拓空间。一方面,继续通过招聘扩大经验丰富的海外专业团队,持续加大客户和市场的开拓力度;另一方面,继续投建全球供应链生产基地,构建中国、波兰、墨西哥三地稳固的全球供应系 统,减少客户对供应链风险的担心,增加客户对公司的信心,提升公司在海外市场的竞争力和品牌知名度与影响力;同时,增强研发和持续创新,继续保持技术、成本、服务的综合竞争优势。 2、2023年收入、净利润情况如何?2024年收入、净利润目标预计如何? 整体来看,与前三季度对比,2023年Q4预计略有改善。公司为了进一步开拓海外市场以及提高市场份额,尤其是海外市场份额和全球前十大卫生用品厂商的市场份额,这几年在全球持续不断地布局,包括搭建和持续扩张经验丰富的海外专业团队,以及投建全球三地稳固的生产供应链基地等。目前,公司处于高速增长期,公司当前重点是快速提高市场份额,让更多客户能够体验到聚胶的价值。 3、波兰工厂于2022年Q4竣工投产,2024年Q2又开始投建墨西哥工厂,3年内投建两个海外工厂是否太快?如何消化新增产能? 波兰工厂和墨西哥工厂不仅是公司为了进一步开拓欧美两个重要的区域市场而必须投建的本地生产基地,而且还是公司为了能够成为欧美地区本地主要供应商的先决条件。波兰工厂和墨西哥工厂既是公司两项重要的战略投资,又是公司在欧美市场的两个重要展厅,有利于提升公司品牌形象和知名度,提升公司在海外市场的综合竞争力和海外服务能力,进一步增强公司应对国际贸易壁垒的能力,进一步开拓海外市场,为公司未来业绩增长提供新的动力,有助于公司中长期战略目标的实现,符合公司长期可持续发展的发展战略。 公司通过搭建全球三地稳固的供应链生产基地、扩大经验丰富的海外销售团队、增强研发、持续创新、丰富公司产品结构、持续加大市场开拓力度、提升公司品牌知名度与影响力,从而不断提高在海外市场的份额,尤其是在全球前十大卫生用品厂商中的份额。 4、与广州现工厂对比,波兰工厂整体成本如何? 两个工厂不管在售价、生产成本等方面都是不一样的,因产地、客户、产品应用等不同而不同。波兰工厂生产成本比广州工厂高,直接将两个不同区域的工厂进行对比不具有对比意义,与竞争对手相同区域内的工厂进行对比更具参考价值。公司通过持续增强研发和技术创新,与国内供应商一同开发进步,持续开发出性能好且具有成本竞争力的原材料,持续保持着产品性能和成本的领先优势,因此,与竞争对手相比,不管广州工厂还是波兰工厂,在成本方面均具有结构性的优势。 5、在全球市场增长缓慢的情况下,为什么公司能够保持高速增长? 公司的增长主要来源于竞争对手的份额。公司凭借着产品性能好、品质稳定、持续创新、响应快速、服务好、供应链安全有保障、价格具有竞争力等与其他供应商不一样的综合优势,已成功赢得了全球众多知名的卫生用品厂商的认可,与下游卫生用品厂商持续深化合作并持续不断地获得份额。 6、高端产品的开发与销售情况? 相对传统热熔胶产品,新一代尿显胶和生物可降解系列热熔胶产品的毛利率比较高,虽然都已实现对外销售,但是目前销售量都不大,对收入 不构成重大影响。生物可降解热熔胶是未来发展的方向之一,公司产品目前在生物可降解率方面已达到全球先进水平。随着社会安全环保意识的提高,生物可降解热熔胶具备巨大的增长潜力。 7、公司有无考虑其他领域的发展机会? 公司已在积极寻找其他应用领域的发展方向,包括聘请专业的顾问公司,希望能够寻找到新的赛道和机会。8、2023年有无分红计划? 2023年,公司整体盈利状况不错,公司正在考虑如何合理地分配利润。