公司事件点评报告：2023主业修复喜人 2024年有望再创佳绩

风语筑（603466.SH）公司事件点评报告

主要内容概览：

一、市场表现与基本数据

• 股价与市值：当前股价为12.13元，总市值72亿元，流通股本595百万股。
• 市场表现：过去一年价格范围为10.82-17.83元，日均成交额为267.55百万元。

二、业绩回顾与展望

• 2023年业绩：预计归母利润在2.8亿至3.9亿元之间，同比增长323.96%至490.52%；单季度（Q4）利润增长显著，环比增32%至237%，扣非利润环比增37%至285%。
• 业绩驱动因素：国家文化数字化战略推动、项目执行加速、新文旅业务拓展、项目结算与回款优化。
• 2024年展望：预计新签订单将持续增长，受益于沉浸式体验经济的复苏与政策支持。

三、投资要点与策略

• 2023年亮点：主业持续回暖，新签订单同比增长67%，显示韧性与市场需求向好。
• 2024年预期：新订单与在手订单支撑主业新增，新业务探索（如AIGC与VR/AR/MR融合）增强增长动力。
• 行业趋势：沉浸式体验空间、城市更新与文化数字化战略的结合，推动行业新发展。

四、盈利预测与估值

• 收入与利润预测：2023-2025年收入预计分别为22、26、30亿元，归母利润预计分别为3.5、4.56、5.76亿元，复合年增长率分别为430%、30%、26%。
• 估值：当前股价对应的PE分别为20.6、15.8、12.5倍，维持“买入”投资评级。

五、风险提示

• 市场竞争加剧、应收账款风险、项目成本控制、创新业务拓展不确定性、技术应用风险、宏观经济波动。

结论

风语筑在2023年实现了主业的显著恢复，主要得益于国家文化数字化战略的推动、新文旅业务的拓展以及项目执行效率的提升。进入2024年，公司预计将继续受益于沉浸式体验经济的复苏，新业务的探索将进一步增强其增长潜力。盈利预测显示，未来三年公司的收入和利润将保持稳健增长，当前股价估值合理，维持“买入”评级。然而，投资者需关注市场竞争、项目成本控制等潜在风险。