合成橡胶期货期权日常报告

能源化工研究中心 摘要 作者： 俞杨烽 【行情复盘】 从业资格证号： F3081543 投资咨询证号： Z0015361 期货市场：周二，合成橡胶震荡，BR2403收于11985元/吨，跌60 联系方式： -- 元/吨，跌幅0.50%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年01月23日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货市场：华东现货价格12050（-0）元/吨，商谈冷清，买盘观望 。 【重要资讯】 （1）成本端，部分装置计划外停车，供应偏紧支撑价格坚挺。截止1月18日，开工58.34%（-1.37%），浙石化装置低负荷运行，中韩乙烯13万吨1月17日停车9天附近，辽宁宝来12万吨12月27日停车1月5日重启，齐鲁石化17万吨12月26日停车1月5日重启一套 ，茂名石化10万吨12月24日停车预计1月下旬重启，扬子巴斯夫13万吨12月22日停车20天；上海石化12万吨9月11日停车重启待定。截止1月18日，港口库存2.73万吨（+0.20万吨），库存震荡。（2 ）供应端，装置将陆续重启，供应回升。齐鲁石化7万吨12月24日停车1月17日重启，浙江石化10万吨12月20日停车1月17日重启，菏泽科信8万吨12月13日停车1月15日重启暂未出产品，益华橡塑10万吨1月12日重启，振华新材料10万吨降负运行，茂名石化10万吨12月13日停车预计1月26日重启。截止1月18日，顺丁橡胶开工率52.77%（+1.81%）。（3）需求端，进入淡季，需求将震荡回落。截至1月18日，全钢胎开工率为59.73%（+0.48%），满足春节后的订单需求，当前开工维持稳定，但是春季临近开工将趋势走弱；半钢胎开工率72.44%（+0.29%），出口订单较强且节前储库 ，当前开工尚维持相对高位运行，但随着春节临近开工有下行趋势 。（4）库存端，1月18日社会库存9.272千吨（-0.798千吨），库存阶段性下降，后续预计回升。（5）利润，顺丁橡胶税后利润下降至-256.64元/吨。 【市场逻辑】 合成橡胶在1月中旬后供应将明显回升而需求震荡趋弱，但是原料丁二烯价格偏强对其有成本支撑。预计合成橡胶价格重心缓慢下移 。 【交易策略】 偏空思路对待。 图目录 图1：合成橡胶期货价格2 图2：合成橡胶现货价格2 图3：合成橡胶周度国际价格2 图4：丁二烯现货价格2 图5：丁二烯周度开工率2 图6：丁二烯周度港口库存2 图7：合成橡胶周度开工率3 图8：合成橡胶周度社会库存3 图9：全钢胎周度开工率3 图10：全钢胎月度库存3 图11：半钢胎周度开工率3 图12：半钢胎月度库存3 图13：丁二烯利润丁二烯利润4 图14：合成橡胶利润合成橡胶利润4 图15：全钢胎月度毛利4 图16：半钢胎月度毛利4 图17：合成橡胶基差4 图18：合成橡胶月差4 图19：合成橡胶期权持仓量5 图20：合成橡胶期权涨跌幅5 图21：合成橡胶主连日线图5 图1：合成橡胶期货价格图2：合成橡胶现货价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：合成橡胶周度国际价格图4：丁二烯现货价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：丁二烯周度开工率图6：丁二烯周度港口库存 资料来源：同花顺，卓创,方正中期研究院资料来源：卓创,方正中期研究院 图7：合成橡胶周度开工率图8：合成橡胶周度社会库存 资料来源：卓创,方正中期研究院资料来源：同花顺，卓创,方正中期研究院 图9：全钢胎周度开工率图10：全钢胎月度库存 资料来源：同花顺，卓创,方正中期研究院资料来源：同花顺，卓创,方正中期研究院 图11：半钢胎周度开工率图12：半钢胎月度库存 资料来源：卓创,方正中期研究院资料来源：卓创,方正中期研究院 图13：丁二烯利润丁二烯利润图14：合成橡胶利润合成橡胶利润 资料来源：同花顺，卓创方正中期研究院资料来源：同花顺，卓创方正中期研究院 图15：全钢胎月度毛利图16：半钢胎月度毛利 资料来源：同花顺，卓创,方正中期研究院资料来源：同花顺，卓创卓创,方正中期研究院 图17：合成橡胶基差图18：合成橡胶月差 资料来源：同花顺，卓创，wind,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：合成橡胶期权持仓量 资料来源：wind,方正中期研究院 图20：合成橡胶期权涨跌幅 资料来源：wind,方正中期研究院 图21：合成橡胶主连日线图 资料来源：博易大师,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号2801室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号（优 托邦第3号写字楼第7层C-704号） 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21 楼 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层 021-20778818 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。