【中信食品】劲仔食品2023年业绩预告简评

【中信食品】劲仔食品2023年业绩预告简评 □公司预计2023年归母净利润2.01~2.13亿元（vs中信预期1.84亿元）、同增61.0%~71.0%，扣非净利润1.78~1.90亿元，同增56.8%~67.8%。 □我们预计公司23Q4收入5.1~6.1亿元、同增12.1%~34.2%，归母净利润0.67~0.80亿元（vs中信预期0.51亿元）、同增97.0%~133.4%，扣非净利 【中信食品】劲仔食品2023年业绩预告简评 □公司预计2023年归母净利润2.01~2.13亿元（vs中信预期1.84亿元）、同增61.0%~71.0%，扣非净利润1.78~1.90亿元，同增56.8%~67.8%。 □我们预计公司23Q4收入5.1~6.1亿元、同增12.1%~34.2%，归母净利润0.67~0.80亿元（vs中信预期0.51亿元）、同增97.0%~133.4%，扣非净利润0.68~0.81亿元、同增125.5%~166.7%。 对应23Q4归母净利率11.1%~15.8%、同比+3.5~8.2Pcts，扣非净利率11.2%~15.9%、同比+4.6~9.2Pcts。 Q4公司盈利大幅改善： □毛利率大幅改善：Q4小鱼、鹌鹑蛋成本回落，其中鹌鹑蛋成本从23年二季度的13~14元/kg降至四季度的10元左右/kg。 □生产效益优化，规模效应提升：公司不断打磨产线，用机器替代人工，降低人工成本；同时鹌鹑蛋工艺改善，破损率下降，规模化效应同比显著，带来效益提升，推动Q4鹌鹑蛋盈利大幅改善。 □费用率改善：23Q3西安样板市场推广使得部分Q4销售费用前置，同时23年春节费用支出主要集中在12月，24年春节错峰使得费用后移至1 月。