新能源订单放量，2023预告业绩超预期

公司2023年度及四季度业绩概述

主要财务数据概览：

• 全年营收：预计实现营业收入57.6~61.6亿元，同比增长35%~44%。
• 全年净利润：归属净利润8.85~9.45亿元，同比增长36%~46%。
• 全年扣非后净利润：8.4~9.0亿元，同比增长39%~49%。

四季度表现亮点：

• 单季度营收：15.3~19.3亿元，同比增长23%~55%，环比变动-4%~+21%。
• 单季度净利润：2.9~3.5亿元，同比增长19%~44%，环比增长42%~72%。

行业背景：

• 2023Q4 国内乘用车销量环比增长15%，其中新能源乘用车销量环比增长25%，显示市场对新能源汽车的强劲需求。

业绩增长驱动因素：

1. 产品订单释放：电控、电驱、转向系统及智能驾驶产品的订单量增加，推动单车价值量持续提升。
2. 产能优化：慈城、墨西哥新工厂产能逐步爬坡，预计带来盈利能力的逐季改善。
3. 成本控制与效率提升：持续实施降本增效措施，进一步提升运营效率。

全球化布局与产能建设：

• 墨西哥工厂：一期厂房竣工，二期项目计划新增结构件产能175万件/年、三电系统产能75万件/年，预计年产值超14亿元。
• 慈城工厂：118亩土地建设推进，6100吨压铸机已到位。
• 匈牙利生产基地：计划于2024年建设，总投资不超过8600万欧元。

股东支持与信心：

• 大股东增持：控股股东爱柯迪投资计划通过集中竞价方式，增持公司股票1-2亿元，彰显对公司中长期发展的信心。

预期与评级：

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为9.2、10.7、14.0亿元，对应PE分别为18、15、12倍。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示：

• 宏观经济：行业需求可能因经济持续下行而受挫。
• 原材料价格：原材料价格波动影响成本控制。
• 汇率波动：汇率变化可能影响国际业务的盈利性。
• 海外市场：海外市场的开拓与运营存在不确定性。
• 新业务拓展：新业务的开发与整合可能存在挑战。