食品饮料行业：建议关注长期基本面扎实个股

2024年1月22日 行业报告 食品饮料 看好/维持 食品饮料行业：建议关注长期基本面扎实个股 本周食品饮料呈现强调整的走势，主要还是市场对中长期问题的担心，加之短期春节动销尚未开始，从短期基本面来看，消费整体方向并不明确，所以食品饮料板块整体跟随大盘趋势，呈现强调整的走势。一般强调整往往会伴随着强反弹，所以我们建议关注长期基本面扎实的个股进行防御性布局。 本周（15-19日）食品饮料同花顺（000807）指数以20897点开盘，以20793点收盘，虽然全周下调仅0.50%，但是周中一度回撤幅度达到4.40%。随后随着大盘整体回升，食品饮料板块也整体回暖。目前板块仍在底部调整，需要进一步的基本面或者市场信心的修复来确认趋势。 对于食品饮料板块，由于春节是一年中最重要的消费时间，所以春节的实际动销趋势往往决定着全年基本面的方向。由于今年春节时间较靠后，即春节期间在2月份，大量备货可以体现在1月份，所以今年春节被认为是消费的”大年“，我们预期今年一季报食品饮料板块业绩或有较好表现,建议关注食品饮料板块中，长期基本面扎实的个股进行防御性布局，建议关注贵州茅台、伊利股份、千味央厨等公司。 风险提示：宏观经济复苏低于预期，消费复苏不及预期；企业经营出现重大瑕疵等。 市场回顾： 本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：白酒-2.36%，其他食品-2.89%，黄酒（长江）-3.03%，软饮料-3.31%，啤酒-3.36%，其他酒类-3.45%，调味发酵品-3.82%，肉制品-5.44%，乳品-5.78%。 本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：皇台酒业0.88%，五粮液0.11%，舍得酒业0.005，古井贡酒-0.29%，贵州茅台-0.49%；表现后五位的公司为：兰州黄河-5.05%，ST通葡-5.07%，会稽山-5.37%，水井坊-6.88%，中信尼雅 -7.56%。 港股市场回顾： 本周港股必需性消费指数-6.73%，其中关键公司涨跌幅为：中国旺旺-6.71%，周黑鸭-9.85%，农夫山泉—3.64%，康师傅控股-16.59%，颐海国际-6.13%，百威亚太-8.35%，中国飞鹤-3.87%，华润啤酒-3.79%。 风险提示： 宏观经济复苏低于预期，消费复苏不及预期；企业经营出现重大瑕疵等。 未来3-6个月行业大事： 2024/01/25青岛啤酒：股东大会召开 2024/01/31五芳斋：限售股份上市流通 2024/02/02天味食品：限售股份上市流通 2024/02/02广弘控股：股东大会召开 2024/02/08李子园：限售股份上市流通 资料来源：同花顺、东兴证券研究所 行业基本资料占比% 股票家数1272.75% 行业市值(亿元)49615.356.21% 流通市值(亿元)47291.027.47% 行业平均市盈率25.09/ 行业指数走势图 食品饮料 沪深300 6.2% -2.2% -10.6% -19.0% -27.4% -35.8% 1/304/297/2710/241/21 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：孟斯硕 010-66554041mengssh@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480520070004 分析师：王洁婷 021-25102900wangjt@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480520070003 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 食品饮料行业：建议关注长期基本面扎实个股 1.急调整往往伴随急反弹，建议关注长期基本面扎实个股 本周食品饮料呈现急调整的走势，主要还是市场对中长期问题的担心，加之短期春节动销尚未开始，从短期基本面来看，消费整体方向并不明确，所以食品饮料板块整体跟随大盘趋势，呈现急调整的走势。从技术面来看，一般急调整往往会伴随着急反弹，所以我们建议关注长期基本面扎实的个股进行防御性布局。 本周（15-19日）食品饮料同花顺（000807）指数以20897点开盘，以20793点收盘，虽然全周下调仅0.50%，但是周中一度回撤幅度达到4.40%。随后随着大盘整体回升，食品饮料板块也整体回暖。从技术上来说，板块仍在底部调整，需要进一步的基本面或者市场信心的修复来确认趋势。 对于食品饮料板块，由于春节是一年中最重要的消费时间，所以春节的实际动销趋势往往决定着全年基本面的方向。由于今年春节时间较靠后，即春节期间在2月份，大量备货可以体现在1月份，所以今年春节被认为是消费的”大年“。所以市场多预期今年一季报食品饮料板块业绩或有较好表现。我们建议关注食品饮料板块中，长期基本面扎实的个股进行防御性布局，建议关注贵州茅台、伊利股份、千味央厨等公司。 2.市场表现 本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：白酒-2.36%，其他食品-2.89%，黄酒（长江）-3.03%，软饮料-3.31%，啤酒-3.36%，其他酒类-3.45%，调味发酵品-3.82%，肉制品-5.44%，乳品-5.78%。 图1：食品饮料子行业涨跌幅图2：食品饮料子行业市盈率 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 -7.0 周涨跌（%） 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 PE(TTM) 资料来源：iFinD、东兴证券研究所资料来源：iFinD、东兴证券研究所 本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：皇台酒业0.88%，五粮液0.11%，舍得酒业0.005，古井贡酒-0.29%，贵州茅台-0.49%；表现后五位的公司为：兰州黄河-5.05%，ST通葡-5.07%，会稽山-5.37%，水井坊-6.88%，中信尼雅-7.56%。 P3 东兴证券行业报告 食品饮料行业：建议关注长期基本面扎实个股 本周乳制品公司表现前五位：骑士乳业4.98%，妙可蓝多3.57%，伊利股份0.45%，燕塘乳业-1.26%，光明乳业-2.92%；表现后五位的公司为：西部牧业-8.30%，熊猫乳品-9.44%，一鸣食品-10.64%，麦趣尔-14.92%，皇氏集团-16.09%。 图3：酒类板块涨跌前五的公司图4：乳制品板块涨跌前五的公司 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 周涨跌（%） 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 -20.0 周涨跌（%） 资料来源：iFinD、东兴证券研究所资料来源：iFinD、东兴证券研究所 本周调味品行业子板块表现前五的公司为：朱老六1.73%，宝立食品1.57%，海天味业1.33%，中炬高新-1.85%，千禾味业-2.19%；表现后五位的公司为：日辰股份-6.34%，仲景食品-6.41%，佳隆股份-7.67%，安记食品-8.00%，莲花健康-11.72%。 本周食品子板块涨幅前五的公司为：甘源食品4.20%，华文食品4.08%，盐津铺子3.24%，双汇发展0.82%，来伊份0.15%；表现后五位的公司为：华统股份-9.35%，周黑鸭-9.85%，中粮家佳康-10.17%，*ST麦趣-14.92%，统一企业中国-17.04%。 图5：调味品板块涨跌前五的公司图6：食品板块涨跌前五的公司 5.0 0.0 周涨跌（%） 周涨跌（%） 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -5.0 -10.0 -15.0 -15.0 -20.0 资料来源：iFinD、东兴证券研究所资料来源：iFinD、东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 食品饮料行业：建议关注长期基本面扎实个股 本周软饮料子板块涨幅前五的公司为：养元饮品1.14%，香飘飘0.36%，承德露露0.13%，东鹏饮料-0.20%，维维股份-4.17%；表现后五位的公司为：泉阳泉-4.75%，李子园-5.39%,欢乐家-5.71%，安德利-6.37%，均瑶健康-6.89%。 图7：软饮料板块涨跌前五的公司 周涨跌（%） 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 3.行业&重点公司追踪 3.1本周重点公告 【伊利股份|超短期融资券发行】内蒙古伊利实业集团计划增加50亿元多品种债务融资工具发行规模，使总 额不超过400亿元人民币。公司成功发行了2024年度第五、六期超短期融资券，分别为85亿元和25亿元，期限77天，发行利率为2.19%。主承销商包括中国工商银行、中国光大银行，上海浦东发展银行为联席承销商。 【三只松鼠|业绩预告】截至2023年12月31日，三只松鼠归属于上市公司股东净利20000万元-22000万元，同比增长54.97%-70.47%，扣非净利10000万元-11000万元，同比增长146.90%-171.59%。 【莲花健康|董事辞职】莲花健康产业集团收到首席运营官罗贤辉的辞职报告，他因个人原因辞去董事及首席运营官职务，辞职后不再担任公司任何职务。罗贤辉先生作为公司2023年股票期权与限制性股票激励计 划的对象直接持有公司已获授但未行权和未解除限售的股票合计500,000股。 【千味央厨|权益变动】公司完成向特定对象发行人民币普通股（A股）12,748,487股，新股将于2024年1 月17日上市，导致总股本增至99,390,923股。信息披露义务人未参与此次发行，持股比例被动稀释，持股数量保持不变。信息披露义务人城之集累计质押公司股份3,500,000股，占总股本的3.52%。 【晨光生物|注销子公司】晨光生物第五届董事会第三次会议审议通过了《关于注销子公司的议案》，为提升公司整体运营效率，降低管理成本和经营风险，整合公司资源，公司拟注销天然色素科技投资有限公司。 【黑芝麻|业绩预告】公司发布2023年度业绩预告，归属于上市公司股东净利4100万元-5500万元。扣非净利2900万元-4300万元，基本每股收益为0.0551元/股-0.0739元/股。 P5 东兴证券行业报告 食品饮料行业：建议关注长期基本面扎实个股 【海南椰岛|权益变动】为贯彻党的二十大和习近平总书记有关国有企业改革的要求，海口市计划通过深化国企改革、整合重组市属国企等措施，提升治理水平，推动国有资本和企业强大发展。其中，海口市国资委将以无偿划转方式将持有的国资公司93.70%股权整体并入海口城投集团，导致海口城投集团间接收购国资公司控制的海南椰岛13.46%股份。此变动后，国资公司仍为上市公司控股股东，国资委仍为其实际控制人。 【东鹏饮料|董事换届】东鹏饮料（集团）股份有限公司进行董事会和监事会的第二届换届选举工作，公司第三届董事会计划由9名董事组成，包括5名非独立董事、3名独立董事和1名职工代表董事，任期为三年。董事会提名委员会已审查同意提名董事候选人，相关提名议案还需提交公司股东大会审议。同时，公司第三届监事会计划由3名监事组成，包括2名非职工代表监事和1名职工代表监事，任期同样为三年。 【古越龙山|业绩预告】公司预计2023年度归属于母公司所有者的净利润为39220万元至41500万元，同比增长94.27%至105.57%。扣除非经常性损益后的净利润预计为19120万元至19160万元，同比增长5.00%至7.63%。 【贝因美|股份回购】贝因美股份有限公司董事会通过了回购公司股份方案，拟以不低于人民币15,000万元、不超过人民币30,000万元的金额，通过集中竞价交易方式回购A股股票，用于未来实施股权激励计划或员工持股计划。首次回购于2024年1月16日实施，回购股份数量为1,426,800股，占公司总股本的0.1321%， 成交总金额为5,516,780.00元。 【甘源食品|业绩预告】公司预计2023年度归属于上市公司股东的净利润为29500万元至433500万元，同比增长86.35%至111.62%。扣除非经常性损益后的净利润预计为25778.25万元至29778.25万元，同比增长73.91%