镍不锈钢策略周报：年前交投逐渐清淡，镍弱钢强

CONTENT◼操作建议 投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 区间震荡为主，镍弱钢强。 ◼观点逻辑 镍不锈钢策略周报 沪镍方面，基本面以及消息面上均表现平平，目前镍价最大额支撑是东南亚地区可能存在矿业政策变化，除此之外需求端依旧维持疲软，特别是新能源汽车的消费，今年起预期开始回落，各车企竞争将加剧。传导至上游，电池端的供给过剩将愈发明显。因此镍价在止跌之后基本维持弱势震荡的格局，预计年前将保持不变。 2024年1月21日 徐金乔（F3051143，Z0019039）xjq@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 不锈钢方面，库存继续反弹，上周开始现货成交开始回落。年后地产复苏预期支撑不锈钢价格持续反弹，年前股市出现回暖迹象也给市场带来一定信心。整体将维持震荡偏强的格局。 ◼主要矛盾点 利多：来年地产及基建复苏预期走强； 利空：镍及不锈钢供给过剩。 ◼本周关注 一、策略推荐 上周镍价震荡，不锈钢反弹。沪镍方面，基本面以及消息面上均表现平平，目前镍价最大额支撑是东南亚地区可能存在矿业政策变化，除此之外需求端依旧维持疲软，特别是新能源汽车的消费，今年起预期开始回落，各车企竞争将加剧。传导至上游，电池端的供给过剩将愈发明显。因此镍价在止跌之后基本维持弱势震荡的格局，预计年前将保持不变。 不锈钢方面，库存继续反弹，上周开始现货成交开始回落。年后地产复苏预期支撑不锈钢价格持续反弹，年前股市出现回暖迹象也给市场带来一定信心。整体将维持震荡偏强的格局。 二、本期重点关注事件 1、据中国海关数据统计：2023年12月，国内自印尼进口不锈钢总量约24.11万吨，环比增加129.6%；同比增加27.1%。 其中，热轧量约1.06万吨（多为进、来料加工贸易），环比减少2.2%，同比增加148%； 冷轧量约8.2万吨，环比增加13.5%，同比减少22.6%； 板坯量约1.89万吨，环比增加0.5%，同比增加416.3%； 方坯及其他钢坯量约12.94万吨（创年内新高），环比增加40.9倍，同比增加70.8%；不锈钢锭及初级品进口量约140吨（2015年以来首次进口）。 2、据中国海关数据统计：2023年1-12月，国内自印尼进口不锈钢累计量约169.47万吨，同比减少106.57万吨，减幅38.6%。其中，热轧累计约10.02万吨，同比减少3.68万吨，减幅26.9%；冷轧累计约97.61万吨，同比减少13.49万吨，减幅12.1%；板坯累计约13.2万吨，同比减少12.54万吨，减幅48.7%；方坯及其他钢坯量累计约48.63万吨，同比减少76.87万吨，减幅61.3%。 3、中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，在2023年1—12月份期间，我国动力电池累计装车量387.7GWh，累计同比增长31.6%。其中，宁德时代、比亚迪两大龙头企业所占份额超过70%，而排在两家巨头后的13家企业，仅能竞夺约29%份额，有些企业市场份额甚至不足1%，动力电池企业表现分化加剧。 二、基本面 来源：百川、中财期货投资咨询部 来源：百川、中财期货投资咨询部 资料来源：Wind、中财期货投资咨询部 、、中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866666传真：021-68865555全国客服：400 888 0958网站：http://www.zcqh.com 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部江苏省无锡市嘉业财富中心3-1105室电话：0510-81665833 中原分公司河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075 山西分公司 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼电话：028-62132736 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室电话：0351-7091383 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727合肥营业部 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号1幢601室电话：0551-62836053 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 重庆营业部重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010电话：0476-5951109 厦门营业部 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 武汉营业部 常州营业部 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185南通营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911西安营业部 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 宁波营业部 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 宁波分公司 扬州营业部 地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场电话0514-87866997 浙江省宁波市鄞州区银晨商务中心1幢1号13-3电话：0574-87377105 特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。版、复制、引用或转载。