海外经济分析与资产展望：美国“二次通胀”风险及资产影响

以下是根据提供的文字内容总结归纳的信息：

美国经济概览

经济脉络

• 财政扩张：新财年财政将继续扩张，预计能部分抵消加息带来的经济抑制效应。
• 房地产市场：受益于超额储蓄（约2853亿美元）和高薪资涨幅，房地产市场景气度上行。
• 库存调整：部分行业已显现补库存迹象。

“二次通胀”风险

• 流动性支持：若M2增速筑底回升，将为通胀提供流动性支持。
• 房价上行：房价再次上涨可能向其他领域传导，推高核心通胀。

货币政策预测

• 降息时间：预计美联储可能在2024下半年开始降息。

大类资产展望

• 美债利率：维持相对高位，3个月期美债利率约为5.5%，10年期美债利率徘徊在4%-4.5%。
• 美元：保持相对强势，预计区间在100-105。
• 商品：金属价格呈弱势，WTI原油价格在65-80美元/桶。

欧洲和日本经济状况

• 欧洲：经济虽弱但未陷入明显衰退，制造业景气度低位企稳。
• 日本：消费较强，欧元区经济疲软。

风险提示

• 宏观经济可能出现超预期波动，包括地缘政治因素的影响。

投资策略

• 美债：保持相对高位。
• 美元：预计保持强势。
• 商品：金属价格偏弱，原油价格在65-80美元/桶。
• 黄金：2024上半年缺乏上行驱动力。

分析师介绍

• 孙付，华西宏观首席分析师，专注于宏观经济分析，完成多部宏观经济研究专著。

免责声明

• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并作出投资决策。报告信息可能在不通知的情况下发生变化。

以上是对报告内容的全面总结，涵盖了美国经济动态、潜在风险、大类资产展望及分析团队信息。