社会服务业行业研究：2023年报业绩前瞻，期待春节出行旺季表现

总结：

该报告围绕2023年度社会服务行业的年报预估和2024年春节市场展望展开。主要关注点包括酒店、景区、餐饮三大领域。

2023年报及四季度前瞻：

1. 酒店：2023年全年，酒店行业受益于需求回暖和价格提升，实现了业绩的大幅修复。第四季度，虽然受到中秋国庆后的传统淡季影响，行业整体复苏势头有所放缓，特别是价格端的恢复度略低于第三季度。中高端酒店在价格端的下行幅度相对较小。亚朵和华住因其品牌力、管理和点位优势，预计在2023年第四季度和下半年的经营数据上表现优于行业平均水平。

2. 景区：演艺龙头宋城演艺在2023年四季度表现符合预期，尽管周边游在一定程度上受到了长途游的分流影响。天目湖2023年全年业绩预告显示，其净利润大幅增长，尤其是第四季度的净利润同比增长显著。

3. 餐饮：宴会市场表现好于预期，尽管行业整体面临一定的消费降级压力。同庆楼的业绩预告显示，其全年净利润同比增长显著，第四季度净利润更是出现了大幅增长。港股餐饮公司方面，下半年经营数据承压，其中低客单价和快餐品牌展现出较好的韧性，而高客单价品牌受到消费降级的影响更为明显。

2024年春节前瞻：

• 春运：预计2024年春运期间出行人次将达到历史新高，其中自驾出行的人数增幅尤为显著。
• 国内游：春节期间，冰雪游和出入境游成为增长亮点，热门目的地主要集中在北方城市。携程和飞猪的数据显示，多个目的地的旅游预订量增长明显。
• 出境游：随着国际航线航班的恢复和跨境人员流动的活跃，预计2024年入境人数将持续增长，其中元旦假期的出入境人数已恢复至2019年水平。新加坡、马来西亚等国家对华免签政策的调整以及新的入境便利化措施进一步推动了出境游的增长。

投资建议：

近期建议关注年报业绩超预期的公司和受益于春节出行热潮的公司，包括同庆楼、亚朵、锦江酒店等。同时，重点关注宋城演艺和九华旅游等公司在景区和酒店领域的表现。

风险提示：

• 春节出行可能低于预期的风险。
• 人力成本和原材料价格上升的风险。
• 关闭门店可能导致的一次性损失风险。

结论：

社会服务行业在2023年实现了强劲复苏，特别是在酒店、景区和餐饮领域。2024年春节预计将带来更高的出行人次，尤其是春运期间和国内、出境游市场的增长。投资者应关注年报业绩超预期的公司，同时警惕潜在的风险因素。