业绩预告超预期，23Q4净利率大幅提升

业绩超预期，伊菲丹驱动强劲增长

事件回顾： 公司2023年度业绩预告显示，全年归母净利润预计在2.8至3.2亿元之间，同比增长124%至156%，而扣非归母净利润则在2.6至3.0亿元之间，同比增长169%至210%。第四季度，公司的表现更是亮眼，归母净利润预计在1.0至1.4亿元之间，同比增长1619%至2308%，扣非归母净利润则预计在0.65至1.05亿元之间，同比增长598%至905%。

事件点评：

1. 伊菲丹的高增长：伊菲丹品牌的强劲增长主要得益于其高端的品牌定位和热销产品的持续推出，包括超高端面膜、精华面膜、面霜、精粹水等，同时品牌系列也在不断丰富，推动了销售的强劲增长。

2. 代理品牌业务优化：公司代理品牌的业务正步入良性发展轨道，产品结构进一步优化，高毛利品牌占比持续提升，从而带动整体毛利率的优化。

3. 精细化运营提升：公司通过加强精细化运营，提高了管理效率，完善了组织体系，费用管控效果显著，费比有所降低。

4. 非经常性收益贡献：预计2023年第四季度非经常性收益约为3500万元，这一收益可能来源于政府补助、交易性金融资产及负债相关投资收益等，进一步提升了整体利润水平。

总结：公司2023年度业绩表现出色，尤其是四季度的业绩超预期增长，主要得益于伊菲丹品牌的强劲表现、代理品牌业务的优化以及精细化运营的提升。此外，非经常性收益的增加也为整体利润带来了积极影响。这一系列积极因素共同推动了公司业绩的显著提升。