液化石油气日报：涨跌互现，窄幅盘整

期货研究报告|液化石油气日报2024-01-19 涨跌互现，窄幅盘整 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、1月18日主力炼厂挂牌价格：炼销广州，5048（0）；炼销茂名，5040（0）；武汉石化，5100（0）；长岭炼化，5260（-100）；金陵炼厂，4820（0）；镇海炼化，5410（0）；济南炼厂，5050（0）。数据来源：卓创资讯 2、2024年2月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷612美元/吨，丁烷627美元/ 吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4795元/吨，丁烷到货成本为4913元/吨。 （数据来源：卓创资讯） 3、2024年2月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷612美元/吨，丁烷627美元/ 吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4795元/吨，丁烷到货成本为4913元/吨。 （数据来源：卓创资讯） 4、1月18日讯，标普全球副主席DanielYergin在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上接受采访时表示，美国石油供应的增加和全球石油供应过剩削弱了胡塞武装袭击红海商船对油价的影响。尽管袭击带来了地缘政治上的溢价，但这在油价上仍有待观察。此外，Yergin表示，他预计石油需求将在本世纪30年代中期达到峰值。 5、1月18日讯，澳新银行研究的分析师表示，欧佩克+管理石油供应的计划将成为今年市场的主要因素，而中东的紧张局势预计不会影响产量。“维持甚至深化减产将使石油市场保持紧张，并支撑价格。放松限制可能会破坏支持市场的因 素。”欧佩克最新月度报告显示，尽管沙特和其他成员国继续减产，但在尼日利亚和伊拉克的推动下，该组织12月份的石油总产量有所上升。 ■市场分析 LPG主力合约昨日收于4360元/吨。国内民用市场或延续弱势，醚后C4横盘整理为主。民用气方面，主营单位及进口码头供应均充裕，但2月CP预期看跌利空心态，且终端需求持续疲软，市场整体供需呈现宽松，预计民用市场仍存下跌空间。短线建议观望为主。 ■策略 单边中性，短期观望为主； ■风险 无 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 市场要闻与重要数据1 图表 图1:LPG主力合约价格丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图2:PG跨期价差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图3:PG远期曲线丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图4:PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶错误!未定义书签。 图5:PG与PP价格走势对比丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图6:LPG基差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图7:华南液化气现货价格丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图8:华东液化气现货价格丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图9:山东液化气现货价格丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图10:华北液化气现货价格丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图11:CP丙烷价格丨单位：美元/吨错误!未定义书签。 图12:CP丁烷价格丨单位：美元/吨错误!未定义书签。 图13:FEI丙烷掉期价格丨单位：美元/吨错误!未定义书签。 图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元/吨错误!未定义书签。 图15:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨错误!未定义书签。 图16:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨错误!未定义书签。 图17:FEI丙烷远期曲线丨单位：美元/吨错误!未定义书签。 图18:CP丙烷远期曲线丨单位：美元/吨错误!未定义书签。 图19:LPG华东码头库存丨单位：万吨错误!未定义书签。 图20:LPG华南码头库存丨单位：万吨错误!未定义书签。 图21:国内PDH装置利润丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图22:国内PDH装置开工率丨单位：%错误!未定义书签。 图23:国内MTBE装置开工率丨单位：%错误!未定义书签。 图24:国内烷基化装置开工率丨单位：无错误!未定义书签。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/7 图1:LPG主力合约价格丨单位：元/吨图2:PG跨期价差丨单位：元/吨 8000 7000 6000 期货结算价(活跃合约):LPG 0 0 2023/11 0 2023/11 2023/122023/122024/01 0 0 400 20 2401-24022402-2403 2403-24042404-2405 期货收盘价(活跃合约):LPG 5000 4000 3000 2022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/01 -20 -40 -60 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:PG远期曲线丨单位：元/吨图4:PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶 5000 4900 4800 4700 4600 4500 4400 4300 4200 4100 4000 3900 2024/1/172024/1/102023/12/18 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 PG00.DCESC.INE 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 02/202404/202406/202408/202410/2024 2020/032021/032022/032023/03 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图5:PG与PP价格走势对比丨单位：元/吨图6:LPG基差丨单位：元/吨 PG00.DCEPP.DCE基差-广东基差-华东基差-山东 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2020/032020/092021/032021/092022/032022/092023/032023/09 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 3000 00 00 00 00 00 0 00 00 2023/01 2023/04 2023/07 2023/10 2024/01 25 20 15 10 5 -5 -10 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7:华南液化气现货价格丨单位：元/吨图8:华东液化气现货价格丨单位：元/吨 20242023202220212024202320222021 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:山东液化气现货价格丨单位：元/吨图10:华北液化气现货价格丨单位：元/吨 20242023202220212024202320222021 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图11:CP丙烷价格丨单位：美元/吨图12:CP丁烷价格丨单位：美元/吨 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 18-22范围20232022均值 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1200 1000 800 600 400 200 0 18-22范围20232022均值 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图13:FEI丙烷掉期价格丨单位：美元/吨图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元/吨 1000 800 600 400 200 0 丙烷FEI掉期M1丙烷FEI掉期M2丙烷FEI掉期M3 1200 1000 800 600 400 200 0 2024202320222021 2023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/032024/052024/072024/092024/11 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：PlattsBloomberg华泰期货研究院 图15:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨图16:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 CP丙烷掉期M1CP丙烷掉期M2CP丙烷掉期M3 1200 1000 800 600 400 200 0 2024202320222021 2023/012023/032023/052023/072023/092023/11 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 图17:FEI丙烷远期曲线丨单位：美元/吨图18:CP丙烷远期曲线丨单位：美元/吨 2024/1/172024/1/102023/12/182024/1/172024/1/102023/12/18 700 650 600 550 500 450 400 350 300 02/202404/202406/202408/202410/202412/2024 600 580 560 540 520 500 480 460 03/202405/202407/202409/202411/2024 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 图19:LPG华东码头库存丨单位：万吨图20:LPG华南码头库存丨单位：万吨 20242023202220212024202320222021 120 100 80 60 40 20 0 010203040506070809101112 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图21:国内PDH装置利润丨单位：元/吨图22:国内PDH装置开工率丨单位：% 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2024202320222021 010203040506070809101112 100 90 80 70 60 50 40 2024202320222021 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图23:国内MTBE装置开工率丨单位：%图24:国内烷基化装置开工率丨单位：无 20242023202220212024202320222021 80 70 60 50 40 30 20 010203040506070809101112 55 50 45 40 35 30 25 20 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华