液化石油气日报：涨跌互现，出货好转

期货研究报告|液化石油气日报2024-01-16 涨跌互现，出货好转 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、1月15日主力炼厂挂牌价格：炼销广州，5118（0）；炼销茂名，5040（0）；武汉石化，5200（0）；长岭炼化，5460（0）；金陵炼厂，4820（0）；镇海炼化，5560（0）；济南炼厂，5000（+50）。数据来源：卓创资讯 2、2024年2月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷613美元/吨，丁烷628美元/ 吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4797元/吨，丁烷到货成本为4915元/吨。 （数据来源：卓创资讯） 3、2024年2月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷613美元/吨，丁烷628美元/ 吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4797元/吨，丁烷到货成本为4915元/吨。 （数据来源：卓创资讯） 4、1月15日讯，据外媒报道，尽管卡塔尔似乎暂停了液化天然气油轮通过红海的运输，但由于欧洲的天然气库存继续表现�弹性，欧洲天然气期货价格小幅走低，在周一一度下跌3.5%。加拿大皇家银行分析师AdnanDhanani表示，2023年，整个欧盟的天然气需求仍远低于冲突前水平，而且这一年的大部分时间里，天然气需求也低于已经低迷的2022年水平。英国、法国和德国本周初料将�现冰冷天气，这将提振供暖和发电对天然气的需求。尽管如此，工业消费低迷、储存水平高以及流向西北欧的液化天然气强劲可能会阻碍价格的上涨。 5、据当地媒体报道，巴布亚新几内亚总理马拉佩当地时间15日宣布内阁重组计划，以应对该国近期发生的暴力事件。马拉佩还表示，将着手解决该国有关经济和主要国家机构职能的问题。当地时间10日，巴布亚新几内亚首都莫尔兹比港街头发生骚乱。11日下午，总理马拉佩宣布该国进入为期14天的紧急状态。 ■市场分析 LPG主力合约昨日收于4339元/吨。江浙沪市场方面，昨日山东民用气价格稳中零星小跌，成交氛围不一，部分有所好转，预计今日回稳走量；醚后碳四稳中上涨，整体 �货良好，补涨为主。短期没有明显驱动因素，建议观望。 ■策略 单边中性，短期观望为主； ■风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 无 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 市场要闻与重要数据1 图表 图1:LPG主力合约价格丨单位：元/吨4 图2:PG跨期价差丨单位：元/吨4 图3:PG远期曲线丨单位：元/吨4 图4:PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶4 图5:PG与PP价格走势对比丨单位：元/吨4 图6:LPG基差丨单位：元/吨4 图7:华南液化气现货价格丨单位：元/吨5 图8:华东液化气现货价格丨单位：元/吨5 图9:山东液化气现货价格丨单位：元/吨5 图10:华北液化气现货价格丨单位：元/吨5 图11:CP丙烷价格丨单位：美元/吨5 图12:CP丁烷价格丨单位：美元/吨5 图13:FEI丙烷掉期价格丨单位：美元/吨6 图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元/吨6 图15:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨6 图16:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨6 图17:FEI丙烷远期曲线丨单位：美元/吨6 图18:CP丙烷远期曲线丨单位：美元/吨6 图19:LPG华东码头库存丨单位：万吨7 图20:LPG华南码头库存丨单位：万吨7 图21:国内PDH装置利润丨单位：元/吨7 图22:国内PDH装置开工率丨单位：%7 图23:国内MTBE装置开工率丨单位：%7 图24:国内烷基化装置开工率丨单位：无7 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/8 图1:LPG主力合约价格丨单位：元/吨图2:PG跨期价差丨单位：元/吨 8000 7000 6000 期货结算价(活跃合约):LPG 0 0 2023/11 0 2023/11 2023/122023/122024/01 0 0 400 20 2401-24022402-2403 2403-24042404-2405 期货收盘价(活跃合约):LPG 5000 4000 3000 2022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/01 -20 -40 -60 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:PG远期曲线丨单位：元/吨图4:PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶 5000 4800 4600 4400 4200 4000 3800 2024/1/142024/1/72023/12/15 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 PG00.DCESC.INE 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 02/202404/202406/202408/202410/2024 2020/032021/032022/032023/03 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图5:PG与PP价格走势对比丨单位：元/吨图6:LPG基差丨单位：元/吨 PG00.DCEPP.DCE基差-广东基差-华东基差-山东 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2020/032020/092021/032021/092022/032022/092023/032023/09 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 3000 00 00 00 00 00 0 00 00 2023/01 2023/04 2023/07 2023/10 2024/01 25 20 15 10 5 -5 -10 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7:华南液化气现货价格丨单位：元/吨图8:华东液化气现货价格丨单位：元/吨 20242023202220212024202320222021 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:山东液化气现货价格丨单位：元/吨图10:华北液化气现货价格丨单位：元/吨 20242023202220212024202320222021 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图11:CP丙烷价格丨单位：美元/吨图12:CP丁烷价格丨单位：美元/吨 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 18-22范围20232022均值 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1200 1000 800 600 400 200 0 18-22范围20232022均值 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图13:FEI丙烷掉期价格丨单位：美元/吨图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元/吨 1000 800 600 400 200 0 丙烷FEI掉期M1丙烷FEI掉期M2丙烷FEI掉期M3 1200 1000 800 600 400 200 0 2024202320222021 2023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/032024/052024/072024/092024/11 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：PlattsBloomberg华泰期货研究院 图15:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨图16:CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 CP丙烷掉期M1CP丙烷掉期M2CP丙烷掉期M3 1200 1000 800 600 400 200 0 2024202320222021 2023/012023/032023/052023/072023/092023/11 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 图17:FEI丙烷远期曲线丨单位：美元/吨图18:CP丙烷远期曲线丨单位：美元/吨 2024/1/142024/1/72023/12/152024/1/142024/1/72023/12/15 700 650 600 550 500 450 400 350 300 02/202404/202406/202408/202410/202412/2024 700 600 500 400 300 200 100 0 03/202405/202407/202409/202411/2024 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 图19:LPG华东码头库存丨单位：万吨图20:LPG华南码头库存丨单位：万吨 20242023202220212024202320222021 120 100 80 60 40 20 0 010203040506070809101112 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图21:国内PDH装置利润丨单位：元/吨图22:国内PDH装置开工率丨单位：% 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2024202320222021 010203040506070809101112 100 90 80 70 60 50 40 2024202320222021 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图23:国内MTBE装置开工率丨单位：%图24:国内烷基化装置开工率丨单位：无 20242023202220212024202320222021 80 70 60 50 40 30 20 010203040506070809101112 55 50 45 40 35 30 25 20 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内