电子行业点评：三星显示或本周开始生产用于苹果iPad OLED的LTPO TFT，OLED产能释放看好上游设备材料厂商机遇

事件：苹果OLEDiPad或于2024量产，三星显示或将于本周为其生产LTPO TFT。苹果今年将发布首个采用OLED屏幕的iPad产品，有13英寸和11英寸两种型号。据韩媒THELEC 1月16日报道称，用于苹果iPad 11英寸OLED的低温多晶氧化物（LTPO）薄膜晶体管（TFT）将由三星显示在本周开始生产。目前，苹果已经在iPhone、Apple Watch和MacBook Pro的Touch Bar上使用OLED屏幕，未来也计划将OLED应用到MacBook上。 LGD、三星显示、京东方等面板厂商积极布局中尺寸OLED产线。在三星显示之前，LG Display最近已开始生产用于13英寸iPad OLED的TFT。LG Display预计也将与三星显示大约在同一时间开始生产11英寸iPad OLED TFT。此外，2023年4月份，三星在韩国牙山园区举行的新投资协议仪式上宣布，将投资4.1万亿韩元（约合人民币215亿元）建设8.6代OLED面板生产线，计划于2026年量产。2023年11月28日，京东方发布公告，拟在四川省成都市高新西区投资建设第8.6代AMOLED生产线项目。产线设计产能3.2万片/月玻璃基板，产品主要定位在笔记本电脑、平板电脑等高端触控显示屏，主攻中尺寸OLED IT类产品。 点评：三星、京东方等OLED投资持续释放，看好上游OLED设备、材料厂商或订单放量带动业绩高增。 当前中尺寸OLED需求有望持续增加。2024年苹果OLED iPad的销量预计将成为IT产品OLED市场的一个试验台，或会带动其他厂商陆续量产OLED屏幕平板电脑。根据群智咨询预计，OLED平板电脑面板市场的增长将加速OLED技术的创新，预计2028年全球OLED平板电脑面板出货占比将达到17.9%。同时制程良率提高、材料改进、Tandem等新结构推出，明显改善OLED技术的短板，在中尺寸OLED需求扩大，三星、京东方布局背景下，行业有望开启新一轮的8.6代OLED产线投资热潮，利好中尺寸OLED的成本降低和技术优化。 看好上游OLED设备、材料厂商订单放量，带动业绩高增。根据群智咨询预计，随着G8.x代线于2026-2027年量产，OLED笔记本电脑、平板电脑的出货规模有望迎来高速发展，预计2028年OLED笔记本电脑、平板电脑的的市场出货渗透率将分别达21.5%、17.9%，OLED IT产能供应将呈倍数级增长，预计2028年OLED产能面积供应增长近10倍。OLED厂商投资落地设备先行，设备方面，后道设备相较于前中道设备技术门槛较低，有望最快实现国产化替代。根据智研咨询，后道设备占比OLED面板厂投资约14%。国内后道设备厂商中，贴合设备供应商有联得装备、智云股份等，绑定设备供应商有联得装备、智云股份等，检测设备供应商有精测电子、华兴源创等。材料方面，LG Display开发的双层串联OLED技术涉及堆叠两个有机发光层，由于多设置了一个有机发光层，因此能实现更亮的画面，会带来单像素点发光材料用量提升。双层串联OLED技术具有高亮度、长寿命等耐久性和性能卓越的特性，目前已经应用于车辆OLED和IT领域，已量产供货17英寸双层串联结构的可折叠笔电OLED面板。LGD双层串联OLED带来单像素点发光材料用量提升，预计或会带动以莱特光电为代表的OLED发光材料厂商相关订单增加。 建议关注： OLED后道设备相关厂商：联得装备、奥来德、精测电子（与机械组联合覆盖）、智云股份、易天股份、深科达、华兴源创等 OLED材料：莱特光电、鼎龙股份（与化工组联合覆盖）、瑞联新材（化工组覆盖）、万润股份（化工组覆盖）、濮阳惠成、奥来德等 风险提示：OLED的技术进展不及预期、PC平板出货不及预期、下游需求不及预期