Q4延续高增长，24年开店与扩面积均有空间

361度公司港股点评报告概览

公司业绩与市场表现

• 2023年第四季度：361度主品牌线下零售流水同比增长20%，童装品牌零售流水同比增长约40%，电商平台零售流水同比增长超30%，整体业绩符合市场预期。
• “双十一”促销活动：361度全渠道销售额突破4亿元，同比增长超40%，多款产品如飞燃3、BIG3 FUTURE、轨迹5.0系列等表现出色，尖货销量高达37万双。

发展策略与前景

• 门店扩张：预计2024年主品牌与童装品牌分别增加100至200家门店，存在扩店与扩面积的空间，同店有望增长10%以上。
• 产品线扩展：发布轻越野跑鞋系列“驭山”，拓展户外运动产品系列，实施潮流运动产品扩容策略。
• 财务预测：维持2023-2025年的盈利预测，收入分别为85.06亿、100.78亿、116.16亿元，净利分别为10.06亿、12.48亿、14.72亿元。

投资建议与评级

• 评级：维持“买入”评级。
• 原因：基于对2024年主品牌与童装品牌的门店扩张潜力、产品线优化以及盈利能力的预期。
• 风险提示：包括开店进度、品牌营销效果、渠道库存管理与市场整体风险。

估值与财务数据

• 估值：2024年1月16日收盘价3.64港元对应PE分别为7、5、5倍。
• 财务摘要：2023年预计营业收入8506.49亿元，净利润1005.96亿元，毛利率41.20%。

研究团队与联系方式

• 分析师：唐爽爽
• 联系方式：tangss@hx168.com.cn
• 评级说明：详细的投资评级标准与行业评级标准。

法律声明与免责声明

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这份报告提供了361度公司在2023年第四季度的强劲业绩表现，尤其是线上和线下零售业务的增长，以及“双十一”促销活动的成功。公司计划进一步扩大门店网络和产品线，以推动未来几年的持续增长，并被给予“买入”评级，反映了对其未来发展的积极预期。