民营油服设备龙头，受益于压裂设备电动化升级

杰瑞股份公司深度研究报告摘要

公司概况：

杰瑞股份，作为国内领先的民营油服设备制造商，专注于多业务协同发展的油气产业链，核心业务包括高端装备制造、油气工程、油气田技术服务及新能源领域。公司以压裂设备为主导，占据行业领先地位。

行业背景：

• 油气资源的战略地位：油气资源被视为国家能源安全的关键保障。
• 市场需求增长：全球及中国油气需求持续增长，尤其是非常规油气资源（如页岩气和致密油）的开发。
• 行业资本开支增加：随着“OPEC+”减产策略的实施和全球对化石能源的需求，油气行业的资本开支呈现上升趋势。

主要看点：

• 电动化升级：杰瑞股份引领行业电动化趋势，其电驱压裂设备具有显著的经济性和环保性优势，在北美高端市场取得突破。
• 海外市场拓展：作为唯一向北美提供全套压裂设备的中国企业，杰瑞股份在全球市场的影响力日益增强。
• 盈利预测：预计未来几年公司营业收入和净利润将保持稳定增长，盈利能力增强。

投资建议：

• 增长潜力显现：鉴于公司在国内压裂设备领域的龙头地位、海外市场的开拓以及电动化设备的竞争力，维持“增持”评级。

风险提示：

• 价格波动风险：原油和天然气价格的不确定性可能影响公司业绩。
• 市场竞争加剧：行业内的竞争可能会对公司的市场份额产生压力。
• 低碳转型风险：低碳能源的发展可能对传统油服行业构成挑战。
• 海外收入风险：面临部分国家的危机和汇率波动，可能影响海外业务的稳定性。
• 转型风险：公司在新能源领域的拓展存在一定的产业转型风险。

结论：

杰瑞股份凭借其在高端装备领域的深厚技术积累和对市场需求的精准把握，展现出强劲的增长动力。特别是在电动化设备领域的创新和海外市场开拓方面，显示出公司的竞争优势和未来发展潜力。然而，公司也面临着行业内外的多重风险，需要持续关注市场变化和技术革新，以确保持续稳定增长。