业绩预告靓眼，全球化布局提速可期

报告要点

业绩概览

• 2023年：预计归母净利润在8.01亿至8.21亿元之间，同比增长约70%至74%。
• 2023年第四季度：归母净利润预计在2.4亿至2.6亿元之间，同比增长约54%至66%，环比增长约29%至40%。

市场表现

• 下游市场：2023年第四季度，国内乘用车销量环比增长20%，其中特定品牌如奇瑞、吉利、理想、特斯拉（全球）分别增长23%、15%、25%、11%，公司业绩增速高于行业平均水平。

成长驱动因素

• 降本增效与全球化布局：业绩增长主要得益于成本控制的优化和全球市场的拓展。

客户结构与市场份额

• 客户多元化：已成功与上汽、长安、吉利、广汽、比亚迪、长城等主流自主车企建立合作，并在新能源领域迅速扩展至国际知名电动车企、理想、蔚来。
• 市场份额提升：具备强大的成本控制与研发能力，预计未来市场份额将持续提升。

全球化产能布局

• 墨西哥项目：一期产能持续增长，预计盈利能力将迅速提升。
• 欧洲与国内项目：芜湖外饰与合肥项目计划于2023-2024年投产，叠加上海二期扩建、墨西哥项目增资及斯洛伐克新厂建设，确保公司未来增长潜力。

财务预测与估值

• 盈利预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为8.1亿、11.5亿、15.0亿元，对应PE分别为29、20、16倍。
• 评级建议：基于上述预测，维持“买入”评级。

风险提示

• 原材料价格波动：可能影响成本控制和利润水平。
• 客户拓展挑战：新客户开拓可能存在不确定性。
• 行业竞争加剧：需关注市场竞争带来的潜在风险。

结论

报告总结了公司的强劲业绩表现、市场竞争力提升以及全球化布局的优势，预测了未来增长潜力，并提供了基于当前业绩和市场环境的财务预测与估值分析，同时指出了潜在的风险点。总体而言，公司展现出稳健的增长态势和良好的市场前景，值得投资者关注。