新凤鸣发布扩产公告,计划建设250万吨差别化聚酯纤维材料和10万吨聚酯膜材料项目,总投资约200亿元,分两期实施。项目一期预计在3年内建设完成,建设25万吨/年聚酯生产装置和40万吨/年聚酯生产装置。此次投资以自筹资金为主,同时结合银行贷款,控制资产负债率保持在68%以内。2024年长丝新增产能增速放缓,供需格局向好维持景气,公司扩产产能释放符合行业成长惯性。淡季价差有韧性,格局向好向上空间大。风险提示:项目建设不及预期,下游需求不及预期。评级:增持,目标价格:16.40。