烧碱期货及期权日报
摘要
烧碱期货多次测试下方2630附近支撑后止跌企稳，重心逐步回到五日均线上方运行，盘面小幅高开，市场资金波动，日内波动幅度不大。烧碱期货、现货市场联动性不强，尽管期货小幅回升，但提振作用有限。国内液碱现货市场气氛略显一般，各地区主流价格多数维稳运行，部分价格出现小幅上涨。山东32%离子膜碱市场主流价格700-770元/吨，折百价为2188-2406元/吨。与期货相比，烧碱现货市场保持深度贴水状态，基差尚未出现明显收敛，可考虑做多基差期现套利机会。液氯市场价格维稳运行，山东地区价格上涨，氯碱企业存在挺价惜售情绪，成交重心走高。由于山东地区液碱价格松动，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利与前期持平。液碱货源供应充裕，而需求跟进滞缓，市场参与者心态偏谨慎，预期不佳。烧碱产能利用率维持在高位，氯碱企业平均开工率为86.14%，较前期下降0.92个百分点。氯碱企业面临较大库存压力，全国20万吨及以上液碱样本企业库存为37.51万吨（湿吨），大幅高于去年同期33.27%。其中，山东区域液碱库存为13.13万吨，环比缩减17%。1月份少量装置存在检修计划，但涉及产能不大，烧碱开工将维持在高位，保证出货为主。下游维持刚需采购，液碱现货成交不活跃，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格下降至700元/吨。近期氧化铝开工维持在73%，冬季供暖季，受到环保政策的影响，氧化铝企业开工仍存在下滑，耗碱量跟随回落。烧碱货源供应稳定，需求预期不佳，企业库存累积至高位，面临压力不减。市场缺乏利好支撑，烧碱行情回归基本面，期价弱势盘整，下方2630附近存在支撑，上方关注2750附近阻力。
第一部分期货行情
- 烧碱期货多次测试下方2630附近支撑后止跌企稳，重心逐步回到五日均线上方运行。
- 盘面小幅高开，市场资金波动，日内波动幅度不大。
第二部分现货市场
- 液碱现货市场成交氛围一般，多数地区液碱价格稳定，广东50%液碱价格稳中有涨。
- 多数地区供需情况变动不大，氯碱企业出货较平稳，价格稳定。
- 广东地区近期海碱到货不多，个别贸易商出货价格略有上调。
- 山东32%离子膜碱市场主流价格700-770元/吨，折百价为2188-2406元/吨；50%离子膜碱市场主流价格为1140-1145元/吨，折百价为2280-2290元/吨。
第三部分成本利润
- 山东、江苏液氯价格稳中有涨，其他市场价格稳定为主。
- 鲁西南个别小幅上涨。市场供需变动不大，鲁西南地区因液碱价格有所下降，挺价销售液氯，成交价格小幅上涨，山东液氯槽车主流成交价格50-150元/吨。
- 根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利不变。
第四部分价差基差
- 截至收盘，烧碱2405与2409合约价差为-76，近月合约略弱。
- 期货暂时企稳，烧碱现货市场维持深度贴水状态，基差为-425。
- 可考虑做多基差期现套利机会。
第五部分主力合约持仓
第六部分装置运行动态
- 截至1月11日，主要地区样本企业平均开工率为86.14%，较前期下降0.92个百分点。
- 1月份存在少量装置检修计划，但涉及产能不大，开工下滑空间较为有限。
第七部分液碱厂区库存
- 截至1月11日，全国20万吨及以上液碱样本企业库存37.51万吨（湿吨），环比下滑8.04%，同比增加33.27%。
- 其中，山东区域液碱库存为13.13万吨，环比缩减17%，同比上涨11.95%。
- 分区域来看，华北、华南区域库容比环比下滑较为明显；华中、西南、华东区域库容比小幅下滑，仅有西北及东北库存增长。
第八部分烧碱期权市场
- 烧碱期货逐步企稳，卖出行权价在3000以上的虚值看涨期建议逐步离场。
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