液化石油气日报：现货涨跌互现，市场氛围平淡

市场分析：

1. 10月21日中国各地区民用液化气（LPG）价格：山东4190-4250元/吨，东北3830-4210元/吨，华北4050-4270元/吨，华东4150-4260元/吨，沿江4370-4630元/吨，西北4100-4200元/吨，华南4350-4480元/吨（数据来源：卓创资讯）。
2. 2025年11月下半月中国华东冷冻货LPG到岸价格：丙烷528美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币4123元/吨（跌10元/吨）；丁烷533美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币4162元/吨（跌10元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
3. 2025年11月下半月中国华南冷冻货LPG到岸价格：丙烷522美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币4076元/吨（跌10元/吨）；丁烷527美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币4115元/吨（跌10元/吨）（数据来源：卓创资讯）。

现货市场：

• 国内现货价格涨跌互现，降温预期带动下游采购，交投氛围清淡。
• 供应方面：海外供应相对充裕，存在进一步增长可能；国内供应小幅波动，整体维持充裕。
• 需求方面：国内降温带动燃烧端消费边际改善，下游逢低采购；化工端需求表现一般。

后市展望：

• LPG市场压力仍存，但随着CP（成本加成）价格持续走低，可能带动化工利润修复、买盘增加，形成新的支撑。
• LPG对石脑油价差已跌至极低水平，裂解装置可能部分切换原料（从石脑油到LPG），对LPG市场形成下方支撑。
• 中美关税谈判结果的不确定性，短期建议保持谨慎。

策略：

• 单边：中性，短期观望为主。
• 跨期：无。
• 跨品种：无。
• 期现：无。
• 期权：无。

风险因素：

• 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。