2023年业绩预告点评：业绩订单高增长，龙头盈利能力加速释放

公司2023年度业绩预告与分析

业绩概览：

• 收入与利润：公司预计在2023年实现营业收入209.70亿至231.00亿元，同比增长42.77%至57.27%；归母净利润36.10亿至41.50亿元，同比增长53.44%至76.39%；扣非后归母净利润33.00亿至38.00亿元，同比增长56.69%至80.43%。
• 第四季度表现：预计四季度实现营业收入63.82亿至85.12亿元，同比增长36.48%至82.04%，环比增长3.57%至38.14%；归母净利润7.26亿至12.66亿元，同比增长8.87%至89.88%，环比下降33.11%至增长16.66%；扣非归母净利润6.60亿至11.60亿元，同比增长4.81%至84.21%，环比下降35.99%至增长12.51%。

绩效亮点：

• 高增长驱动因素：业绩增长主要得益于半导体设备工艺覆盖度及市场份额的大幅提升，推动了业绩和订单的快速增长。
• 盈利能力增强：规模效应下，公司盈利能力显著提高，预计2023年归母净利润同比增长64.92%，扣非归母净利润同比增长68.57%。
• 订单强劲：2023年新签订单总额超过300亿元，其中集成电路领域占比超过70%，表明市场需求强劲。

市场前景：

• 终端需求回暖：随着终端需求复苏及AI等应用创新，预计晶圆厂资本开支将增长，国内半导体设备厂商如北方华创将受益。
• 国产替代加速：国际贸易形势的变化加速了设备国产化进程，国内晶圆厂对供应链安全的需求提升，利好半导体设备国产化。
• 平台型设备受益：作为平台型设备厂商，公司有望持续受益于下游晶圆厂扩产和市场份额的增长。

投资建议：

• 盈利预测：上调公司2023-2025年归母净利润预测至38.82亿、53.42亿、72.82亿元。
• 估值与评级：参考历史估值区间及行业平均水平，给予2024年32倍PE，对应目标价322.5元，维持“强推”评级。

风险提示：

• 国际贸易形势变化：可能影响供应链稳定。
• 下游需求不确定性：可能影响订单与收入。
• 上游零部件供应：供应短缺可能制约生产效率。