聚烯烃期货及期权周报

期货研究院 聚烯烃期货及期权周报PolyolefinFuturesandOptionsWeeklyReport 能源化工研究中心 作者：封晓芬从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2024年01月14日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 期货市场：上周，聚烯烃震荡偏弱，LLDPE2405合约收8027元/吨 ，周跌1.23%，减仓3.66万手，PP2405合约收7266元/吨，周跌1.85%，增仓8.58万手。 现货市场：聚烯烃现货价格震荡偏弱调整，截止上周五，国内LLDPE主流价格7090-8300元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7250-7350元/吨，华东拉丝主流价格7200-7350元/吨，华南拉丝主流价格 7350-7480元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：节后装置检修规模有所增加，聚烯烃供应小幅收缩。截至1月11日当周，PE开工率为80.29%（-2.13%）；PP开工率78.42%（+1.68%）。 （2）需求方面：1月12日当周，农膜开工率42%（+2%），包装55%（持平），单丝46%（持平），薄膜47%（持平），中空48% （持平），管材35%（-1%）；塑编开工率39%（持平），注塑开工率47%（持平），BOPP开工率52.74%（-2.5%）。 （3）库存端：1月12日，两油库存62吨，周环比去库2.5万吨。截止1月12日当周，PE社会库存15.894万吨（-0.184万吨），PP社会库存3.017万吨（-0.308万吨）。 【市场逻辑】 下游订单跟进不足，接货意愿不强；供需来看，聚烯烃装置检修规模有所增加，供应压力稍有缓解，但下游处于季节性淡季，塑料供需偏宽松，PP虽然供需双缩，但近期新装置投产压力有所增加，打压市场心态。 【交易策略】 预计聚烯烃短期震荡调整，关注成本端变动。 一、聚烯烃行情回顾1 二、聚烯烃现货市场1 三、上游市场2 四、供给端3 五、下游需求市场4 六、库存情况4 七、期货市场持仓情况5 八、期权市场7 九、期货盘面走势8 图1：LLDPE主力合约收盘价1 图2：PP主力合约收盘价1 图3：膜级LLDPE完税自提价2 图4：拉丝级PP完税自提价2 图5：PE国际价格2 图6：PP国际价格2 图7：原油价格走势3 图8：石脑油价格走势3 图9：乙烯与丙烷价格走势3 图10：甲醇与动力煤价格走势3 图11：PE装置开工负荷4 图12：PP装置开工负荷4 图13：PE主要下游开工负荷4 图14：PP主要下游开工负荷4 图15：PE企业库存5 图16：PP企业库存5 图17：LLDPE仓单5 图18：PP仓单5 图19：LLDPE多头持仓5 图20：LLDPE空头持仓5 图21：LLDPE成交量6 图22：LLDPE成交量变化6 图23：PP多头持仓6 图24：PP空头持仓6 图25：PP成交量6 图26：PP成交量变化6 图27：LLDPE期权认购与认沽成交量7 图28：LLDPE期权成交量与持仓量7 图29：LLDPE加权隐含波动率7 图30：LLDPE历史波动率7 图31：PP期权认购与认沽成交量8 图32：PP期权成交量与持仓量8 图33：PP加权隐含波动率8 图34：PP历史波动率历史波动率8 图35：LLDPE盘面价格走势8 图36：PP盘面价格走势PP盘面价格走势9 表目录 表1：聚乙烯期货盘面情况1 表2：PP期货盘面情况1 一、聚烯烃行情回顾 图1：LLDPE主力合约收盘价图2：PP主力合约收盘价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 表1：聚乙烯期货盘面情况 合约 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓变化 L01 8027 8023 -100 -1.23% 1341932 370720 -36570 L05 8027 8023 -100 -1.23% 1341932 370720 -36570 L09 7997 7997 -112 -1.38% 44838 15952 1420 资料来源：方正中期研究院 表2：PP期货盘面情况 合约 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓变化 PP01 7266 7259 -111 -1.50% 1547254 496372 85763 PP05 7266 7259 -111 -1.50% 1547254 496372 85763 PP09 7276 7272 -119 -1.61% 28279 19240 3006 资料来源：方正中期研究院 上周，聚烯烃震荡偏弱，LLDPE2405合约收8027元/吨，周跌1.23%，减仓3.66万手，PP2405合约收7266元/吨 ，周跌1.85%，增仓8.58万手。 二、聚烯烃现货市场 图3：膜级LLDPE完税自提价图4：拉丝级PP完税自提价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：PE国际价格图6：PP国际价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 聚烯烃现货价格震荡偏弱调整，截止上周五，国内LLDPE主流价格7090-8300元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7250-7350元/吨，华东拉丝主流价格7200-7350元/吨，华南拉丝主流价格7350-7480元/吨。 三、上游市场 图7：原油价格走势图8：石脑油价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：乙烯与丙烷价格走势图10：甲醇与动力煤价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 上周油价价格重心震荡调整。沙特下调出口亚洲官方油价，引发市场对未来需求前景担忧，叠加美国商业原油库存累积，利空油价，但是中东地缘政治和红海事件使得市场对原油稳定供应产生担忧，对油价有一定支撑，油价维持震荡调整。短期来看，油价相对高位宽幅震荡调整为主，进一步关注地缘政治冲突和需求之间博弈情况 。 四、供给端 图11：PE装置开工负荷图12：PP装置开工负荷 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 供给方面：节后装置检修规模有所增加，聚烯烃供应小幅收缩。截至1月11日当周，PE开工率为80.29%（-2.13%）；PP开工率78.42%（+1.68%）。 五、下游需求市场 图13：PE主要下游开工负荷图14：PP主要下游开工负荷 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 需求方面：1月12日当周，农膜开工率42%（+2%），包装55%（持平），单丝46%（持平），薄膜47%（持平） ，中空48%（持平），管材35%（-1%）；塑编开工率39%（持平），注塑开工率47%（持平），BOPP开工率52.74% （-2.5%）。 六、库存情况 图15：PE企业库存图16：PP企业库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图17：LLDPE仓单图18：PP仓单 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 七、期货市场持仓情况 图19：LLDPE多头持仓图20：LLDPE空头持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图21：LLDPE成交量图22：LLDPE成交量变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图23：PP多头持仓图24：PP空头持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图25：PP成交量图26：PP成交量变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 八、期权市场 图27：LLDPE期权认购与认沽成交量图28：LLDPE期权成交量与持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图29：LLDPE加权隐含波动率图30：LLDPE历史波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图31：PP期权认购与认沽成交量图32：PP期权成交量与持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图33：PP加权隐含波动率图34：PP历史波动率历史波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 九、期货盘面走势 图35：LLDPE盘面价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图36：PP盘面价格走势PP盘面价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23 06 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1703 021-58991278 北京望京营业部 北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号 010-62681567 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室 022-23559950 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710