聚烯烃期货及期权周报

期货研究院 聚烯烃期货及期权周报PolyolefinFuturesandOptionsWeeklyReport 能源化工研究中心 作者：封晓芬 从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2023年12月10日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 期货市场：上周，聚烯烃震荡调整，LLDPE2401合约收8057元/吨，周涨1.65%，减仓9.72万手，PP2401合约收7468元/吨，周涨0.31%，减仓7.75万手。 现货市场：聚烯烃现货价格震荡调整，截止上周五，国内LLDPE主流价格7920-8350元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7380-7520元/吨，华东拉丝主流价格7380-7480元/吨，华南拉丝主流价格7420-7600元/吨。 【重要资讯】 （1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供应小幅调整。截至12月7日当周，PE开工率为85.23%（-0.52%）；PP开工率81.44%（+2.19%）。 （2）需求方面：12月8日当周，农膜开工率47%（-3%），包装56%（-1%），单丝48%（持平），薄膜48%（持平），中空48% （-1%），管材39%（-1%）；塑编开工率40%（-3.84%），注塑开工率50%（持平），BOPP开工率55.1%（-0.93%）。 （3）库存端：12月8日，两油库存63.5吨，较上一交易日环比去库2万吨，周环比去库1万吨。截止12月8日当周，PE社会库存16.088万吨（-0.28万吨），PP社会库存3.797万吨（-0.122万吨）。 【市场逻辑】 供需来看，聚烯烃供应高位小幅调整，而下游工厂订单跟进不足，需求有继续走弱预期，聚烯烃供需偏宽松，今日油价反弹，对聚烯烃有一定支撑。 【交易策略】 聚烯烃短期期价震荡调整，关注成本端变动。 一、聚烯烃行情回顾1 二、聚烯烃现货市场1 三、上游市场2 四、供给端3 五、下游需求市场4 六、库存情况4 七、期货市场持仓情况5 八、期权市场7 九、期货盘面走势8 图1：LLDPE主力合约收盘价1 图2：PP主力合约收盘价1 图3：膜级LLDPE完税自提价2 图4：拉丝级PP完税自提价2 图5：PE国际价格2 图6：PP国际价格2 图7：原油价格走势3 图8：石脑油价格走势3 图9：乙烯与丙烷价格走势3 图10：甲醇与动力煤价格走势3 图11：PE装置开工负荷4 图12：PP装置开工负荷4 图13：PE主要下游开工负荷4 图14：PP主要下游开工负荷4 图15：企业库存：PE：两油库存5 图16：PP生产企业库存5 图17：LLDPE仓单5 图18：PP仓单5 图19：LLDPE多头持仓6 图20：LLDPE空头持仓6 图21：LLDPE成交量6 图22：LLDPE成交量变化6 图23：PP多头持仓6 图24：PP空头持仓6 图25：PP成交量7 图26：PP成交量变化7 图27：LLDPE期权认购与认沽成交量7 图28：LLDPE期权成交量与持仓量7 图29：LLDPE加权隐含波动率7 图30：LLDPE历史波动率7 图31：PP期权认购与认沽成交量8 图32：PP期权成交量与持仓量8 图33：PP加权隐含波动率8 图34：PP历史波动率历史波动率8 图35：LLDPE盘面价格走势9 图36：PP盘面价格走势PP盘面价格走势9 表目录 表1：聚乙烯期货盘面情况1 表2：PP期货盘面情况1 一、聚烯烃行情回顾 图1：LLDPE主力合约收盘价图2：PP主力合约收盘价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 表1：聚乙烯期货盘面情况 合约 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓变化 L01 8057 8011 125 1.58% 1203807 214378 -97155 L05 8064 8026 90 1.13% 702644 256349 89049 L09 8036 8000 88 1.11% 3445 3809 823 资料来源：方正中期研究院 表2：PP期货盘面情况 合约 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓变化 PP01 7468 7439 26 0.35% 1548970 244249 -77533 PP05 7464 7436 3 0.04% 653050 212696 70043 PP09 7467 7442 5 0.07% 4277 5237 621 资料来源：方正中期研究院 上周，聚烯烃震荡调整，LLDPE2401合约收8057元/吨，周涨1.65%，减仓9.72万手，PP2401合约收7468元/吨，周涨0.31%，减仓7.75万手。 二、聚烯烃现货市场 图3：膜级LLDPE完税自提价图4：拉丝级PP完税自提价 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：PE国际价格图6：PP国际价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 现货市场：聚烯烃现货价格震荡调整，截止本周五，国内LLDPE主流价格7920-8350元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7380-7520元/吨，华东拉丝主流价格7380-7480元/吨，华南拉丝主流价格7420-7600元/吨。 三、上游市场 图7：原油价格走势图8：石脑油价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：乙烯与丙烷价格走势图10：甲醇与动力煤价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 上周油价先抑后扬，价格重心继续小幅下移。虽然沙特能源部相关领导一再表示，OPEC+减产可以维持到明年一季度之后，但是并未减少市场对未来需求前景的担忧，油价重心继续下行走弱。近期来看，当前市场主要关注点在两方面，一是OPEC+减产的执行力度是否能落实；二是，全球未来需求前景，短期来看，目前暂无利好支撑，预计油价震荡偏空为主。 四、供给端 图11：PE装置开工负荷图12：PP装置开工负荷 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 供给方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供应小幅调整。截至12月7日当周，PE开工率为85.23%（-0.52%） ；PP开工率81.44%（+2.19%）。根据装置检修计划来看，进入12月份后，装置检修规模整体不大，预计供应维持年内偏高水平小幅波动。 五、下游需求市场 图13：PE主要下游开工负荷图14：PP主要下游开工负荷 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 需求方面：12月8日当周，农膜开工率47%（-3%），包装56%（-1%），单丝48%（持平），薄膜48%（持平） ，中空48%（-1%），管材39%（-1%）；塑编开工率40%（-3.84%），注塑开工率50%（持平），BOPP开工率55.1% （-0.93%）。 六、库存情况 图15：企业库存：PE：两油库存图16：PP生产企业库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图17：LLDPE仓单图18：PP仓单 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 库存端：12月8日，两油库存63.5吨，较上一交易日环比去库2万吨，周环比去库1万吨。截止12月8日当周，PE社会库存16.088万吨（-0.28万吨），PP社会库存3.797万吨（-0.122万吨）。 七、期货市场持仓情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图21：LLDPE成交量图22：LLDPE成交量变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图23：PP多头持仓图24：PP空头持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图25：PP成交量图26：PP成交量变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 八、期权市场 图27：LLDPE期权认购与认沽成交量图28：LLDPE期权成交量与持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图29：LLDPE加权隐含波动率图30：LLDPE历史波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图31：PP期权认购与认沽成交量图32：PP期权成交量与持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图33：PP加权隐含波动率图34：PP历史波动率历史波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 九、期货盘面走势 图35：LLDPE盘面价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图36：PP盘面价格走势PP盘面价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号35层07，35层08，35层09 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号6号楼1002户 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座15