纯碱周报：现货继续走弱 依然有下降空间

本周纯碱现货市场成交走弱，价格持续下调，每日均有调降动作。期货市场同样呈现下跌趋势，垒库预期较为明显。整体来看，纯碱价格处于下行通道中，短期内仍存在进一步下降的空间。

国内纯碱供应已基本恢复，日产超过10万吨且保持稳定。库存方面，全国纯碱厂家库存为42.59万吨，较上周增加5.63万吨，其中轻碱和重碱库存均有上升。成本和利润方面，虽然整体利润依然可观，但联碱法和氨碱法纯碱的理论利润均有所下降。需求端，本周变动不大。

从供应来看，日产稳定在10万吨以上，供需关系正朝向明显的供应过剩方向倾斜。需求方面，重碱理论周度刚需约为36.6万吨，但重碱盈余显现，本周已出现垒库迹象。库存虽然整体不高，但垒库速度较快，订单水平一般，随着产量提升，库存有继续增加的预期。价格方面，现阶段因垒库而降价，近一周降价100~300元/吨，下游补库变缓，厂家降价出货意愿强烈，后续仍存在降价预期。在高成本产能的区间上沿，5-9月差即将走平。

当前纯碱市场的主要现状是供应过剩预期增强，库存垒库迹象明显，价格持续下跌。现货市场成交走弱，降价幅度较大，期货市场也呈现下跌趋势。虽然整体利润依然可观，但供应端的压力逐渐显现，需求端变化不大，导致市场供大于求的格局加剧。下游补库意愿下降，厂家为加速去库存而降价出货，市场整体处于弱势调整阶段。

阅读这份纯碱周报需要关注的主要风险包括供应端的持续恢复和增产预期，这可能导致供应过剩格局加剧。库存垒库速度较快，但订单水平不高，若需求端进一步走弱，库存压力可能进一步加大。此外，高成本产能的区间上沿也限制了价格的上行空间。建议关注远兴能源的投产情况、昆仑发投的复产情况，这些因素可能对纯碱市场的供需平衡产生影响。