每日观点汇总

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（消费逐步走弱，铝价偏弱震荡） 美元指数走强，上周五外盘铝价收跌，LME三月期铝价跌0.87%至2215.5美元/吨。国内夜盘低开震荡，主力2403合约小幅收低于18980元/吨。早间现货市场维持一定成交量，下游按需采购为主，补库相对有限，持货商无明显惜售表现。华东市场主流成交价格在19120元/吨上下，较期货升水10左右。华南市场买卖双方略显拉锯，持货商挺价，下游则接受度不高。主流成交价格在19140元/吨上下。当前电解铝市场供需矛盾不突出，消费季节性走弱，但春节前仍有一定补库需求。而产量维持平稳，进口变化不大，显性库存尚未出现大幅累库的情况，且仍处于较低水平。不过随着后期补库结束，阶段性累库难免，铝价或震荡偏弱运行，建议逢高偏空操作。 铜：★☆☆（国内经济数据不及预期，铜价延续跌势） 周五隔夜铜价走弱，主力2402合约收于67840元/吨，跌幅0.53%。上周公布的国内通胀及社融数据均不及预期，显示国内经济仍较弱，市场情绪偏悲观，铜价走弱；而且上周公布的美国12月CPI同比、环比增速均反弹且超预期，打压市场3月份首次降息的预 期。美元指数走高，铜价走弱。从铜基本面来看，国内铜库存仍处于低位，铜消费虽环比走弱，但韧性仍较强，铜价跌至低位将提振消费，铜价下方存支撑。待市场情绪好转，铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢：★☆☆（供应过剩，镍价逢高沽空） 周五隔夜镍价走弱，主力2402合约收于128410元/吨，跌幅0.78%。2月印尼将迎来大选，市场对印尼镍政策存一定担忧，而镍价又跌至相对低位，市场资金参与力度下降，镍价易受资金面或情绪面扰动。但镍供应过剩基本面不变，12月国内镍产量进一步创新高。镍仍处于供应过剩的阶段，海内外库存持续累库，且海外累库幅度扩大。目前镍价下跌并未带来产业链的减产。预计镍价仍有下跌空间，可考虑逢高建立空单。经过前期不锈钢大幅去库，国内不锈钢库存压力减轻，近期国内不锈钢库存变动不大。单此波不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善；国内不锈钢厂排产增加，而不锈钢需求延续弱势，后续库存或有累库压力。整体在成本下降背景下，不锈钢亦维持逢高沽空的策略建议。 锌：★☆☆（基本面支撑较强锌价继续蓄势） 上周五隔夜锌价延续震荡走势，沪锌主力2402合约收于21170元/吨，涨幅0.17%。上周五国内现货市场，下游补库热情回落，升水继续下行，上海地区0#锌普通品牌报02+150-170元/吨。需求方面，上周北方再度有环保限产影响，镀锌开工再度下行，但其他板块有节前备货，开工小幅上行。供应方面，12月18日托克宣布再度关闭旗下年产4万锌金属吨的加拿大矿山，锌矿收紧逻辑增 强。12月国内锌锭产量略超预期，而随着国内外锌矿TC继续下降，压缩炼厂利润，12月末开始连续有冶炼厂开启检修。库存方面，截止上周五，国内库存稳中有降，整体位于历史低位。综合来看，短期宏观情绪有一定压制，但锌矿中期收紧逻辑较强，维持逢低做多观点。 铅：★☆☆（铅价高位回落然供应端仍有支撑） 上周五隔夜铅价延续回落，沪铅主力2402合约收于16240元/吨，跌幅0.52%。昨日国内现货市场，临近交割，市场货源仍偏少，持货商挺价出货，下游观望，整体成交清淡，江浙沪市场品牌报02-10-02+20附近；再生铅贴水持稳，含税继续报平水至贴水125；年前原料备货需求下，废电瓶价格继续上涨。供应方面，上周安徽环保管控再袭，加上企业本身亏损、春节临近，多家炼厂计划中下旬即停产放假。库存方面，交割品牌移库交仓，上周五SMM国内铅锭社会库存小增。整体上，安徽限产持续，1月铅锭供应恐难有回升，废电瓶价格坚挺，铅价获强支撑，但需求淡季，短期下游补库结束，仍对铅价产生压制，短期建议谨慎操作。 氧化铝：★☆☆（供应偏紧状况暂难改变，氧化铝现货价格坚挺并给予期货价格支撑） 上周五氧化铝期货夜盘再度下跌，空头对几内亚扰动担忧减弱。期货主力2402合约收低于3320元/吨。早间现货市场有一定成交量，主要因北方生产再受环保影响，流通货源进一步收紧，部分氧化铝厂有长单保供压力。持货商报价坚挺，主流成交价格在3370 元/吨上下，极少量更高价成交。环保使得北方部分工厂暂停部分焙烧产线，使得供应暂下降。不过环保影响多为暂时性，而晋豫两地矿石供应紧张的问题未能明显改善的情况下，氧化铝产量总体维持偏低水平，供应偏紧的格局暂难改变，支撑现货价格维持高位，但进一步大涨的动力暂缺乏。期货价格短期或偏强震荡，建议以回调做多思路为主。 锡：★☆☆（矿端供应下降预期强并给予锡价消费强支撑） 宏观面利空消化，消费电子市场消费改善预期刺激锡价走强，上周五LME三月期锡价收涨0.47%至24755美元/吨。国内夜盘窄幅震荡，尾盘则跳涨。主力2402合约收高于210690元/吨。早间现货市场交投总体清淡，下游接货较少，继续表现出对价格的高度敏感度。持货商积极出货，但难有放量成交。冶炼厂维持挺价姿态。现货升贴水变化不大。当前市场暂无有效驱动，供给端稳中略降，部分冶炼厂检修，进口有所波动，总体变化不大。而消费则趋降，部分终端市场季节性走弱，而半导体消费未有明显起色。市场情绪也无明显利多或利空消息。短期锡价维持震荡走势，建议短线区间操作。关注后期矿端供应实际变化情况。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（短期成材价格弱势）