IPO年度盘点：VC／PE机构战绩几何？

2023年VC/PE机构IPO成绩单概览

I. 市场概况与机构表现

• 2023年全球经济发展面临压力，中国资本市场在挑战中维持活力。
• 中企IPO市场活跃度与首发融资规模相比前一年有所下降。
• VC/PE机构收获IPO数量减少，通过IPO获益的难度进一步提升。

II. 机构IPO成绩单

• 30家机构收获6个及以上IPO，平均持有IPO企业账面价值约为26亿元。
• 21家机构年末所持股份账面价值超30亿元，与2022年相比降幅超50%。

III. 支持IPO总量及渗透率

• 267家上市中企获得VC/PE支持，较上年减少24.1%。
• A股共217家VC/PE支持中企IPO，同比减少30.0%。
• 科创板和创业板IPO数量分别下降21.3%、46.6%。
• 北交所IPO数量减少3家，但其在A股市场中的占比上升至18.4%。
• 境外市场IPO数量同比增长19.0%。
• 首发融资总额约为2,829.25亿元，同比下降36.6%。
• 大额案例包括科创板企业晶合集成、芯联集成、航材股份、阿特斯及华勤技术等。
• VC/PE渗透率保持高位，A股渗透率为69.3%，科创板为92.5%。
• 境外市场VC/PE渗透率增幅明显，港股市场达到63.6%。

IV. 账面回报情况

• 境内平均发行账面回报水平为4.23倍，最高回报来自科创板企业。
• 境外平均账面回报水平为3.39倍，主要受个别高回报案例拉动。
• 2023年发行账面回报整体下移，高额回报案例大幅减少。
• 半导体领域保持回报优势，其他如机械制造、食品饮料等行业回报趋势良好。

V. 结论与展望

• 境内外资本市场深化改革，强化市场包容性与服务创新企业力度。
• 港交所改革措施旨在改善市场流动性，吸引优质企业和国际投资者。
• GEM上市改革启动，有望为港股市场带来新动力。
• 面临IPO超额收益稀缺的新常态，VC/PE机构将探索更早期、细分领域项目，并提升自身能力以适应市场变化。
• 长期看，中国股权投资行业需耐心耕耘，聚焦高质量项目，推动市场健康发展。