果蔬品日报：红枣持续大幅下跌，新货性价比低走货不畅
期货研究报告|果蔬品日报2024-01-09 红枣持续大幅下跌，新货性价比低走货不畅 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2405合约8259元/吨，较上周五上涨53元/吨，涨幅 0.65%。现货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格4.2元/斤，与上周五持平，现货基差AP05+140，较上周五下跌50；陕西洛川地区70#苹果现货价格3.8元/斤，与上周五持平，现货基差AP05-660，较上周五下跌50。 近期市场资讯，目前春节备货陆续进行，产地多以客商发自存货源为主，果农货山东调货较少，主要集中在西部�货，价格偏弱运行。山东栖霞晚富士80#一二级片红果4.0-4.2元/斤，质量稍好4.5-4.8元/斤。通货果2.5-2.8元/斤二级果1.5-2元/斤，四 级1.0-1.2元/斤。山东沂源晚富士65#主流1.0-1.1元/斤，75#通货2.6-3元/斤，好货 价格高一点。陕西洛川产区走70#以上统货2.9-3.3元/斤，70#以上半商品3.5-3.8元/ 斤，库内高次1.5-2.3元/斤看货定价。 上周元旦前后市场氛围有参差，目前春节备货有序进行中，大部分果农�货积极性尚可，但随着元旦的结束，产地果农货交易有所减少，多为客商发自存货源为主。其中山东产区同比来看�库整体较慢，或因节日备货带动作用有限，叠加当地雨雪天气影响，客商部分转至西部。陕西产区节日备货氛围逐渐加强，产区果农�货意愿整体相较之前增强，且存在让价�售的情况，特别是陕北产区货源性价比较高，客商较青睐。销区方面，广东果品批发市场早间到货量尚可，但整体成交有转淡趋势，拿货人员少，预料中的元旦节日提振效果不理想。随着春节临近，预计短期内中下等货源价格稳中偏弱运行，好货价格持稳，两极分化继续加剧。本周关注：春节备货情况、果农卖货情绪、冷库�库情况、代替品冲击以及天气转冷后终端市场成交情况。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；天气情况（下行风险） 红枣观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2405合约14115元/吨，较上周五下跌285元/吨，跌幅 果蔬品日报丨2024/01/09 1.98%。现货方面，新疆产区一级红枣报价14.84元/公斤，与上周五持平，现货基差CJ05+730，较上周五上涨290；河北一级灰枣现货价格13.3元/公斤，与上周五持平，现货基差CJ05-820，较上周五上涨290。 近期市场资讯，新疆主产区灰枣收购结束，23产季主产区通货平均成本在10.60元/公斤，收购末期阿克苏地区价格稳定在9.80-10.80元/公斤，阿拉尔地区稳定在10.50- 11.00元/公斤，喀什地区参考11.00-11.50元/公斤，收购主力为新疆企业及期现公司为主，据内地客商反馈新季采购量明显低于同期，仅为去年的1/3-1/4左右。周未期间河北市场到货总量在20车左右，近期等外价格上涨，到量增加，市场看货采购客商增多，交易氛围提升，多数客商反馈自采货源仅剩2-3成左右，随着年前旺季备货支持，二三级走货较顺畅，价格坚挺。关注市场到货及消化情况，根据到货质量不同参考特级14.00-14.60元/公斤，一级12.80-13.50元/公斤，二级12.00-12.30元/公斤。周末期间广东市场到货灰枣10车，价格相对稳定，外围市场采购客商增加，拿货积极性有所提升，冷库�货量增加，早市成交在2车左右。 红枣期价昨日延续上周末态势，大幅下跌。期货盘面整体来看，自12月起持续阴跌， 究其根本，一方面，期货价格涨到15000以上的高位，基本反映了新季减产之后推高的仓单成本，空头套保需求增加从而盘面上仓单压力凸显；另一方面，近期销区市场陈货到量持续，下游拿货积极性不高，市场主货承压，新旧货存在一定价差，陈货性价比高于新货，价格弱稳运行。新疆产区灰枣原料已交易结束，多数货权仍锁定在新疆，内地销区货源占产量1/3左右。从库存结构来看，新货为主导，多为高成本货源，即将进入腊月备货关键阶段，本周关注：传统旺季支撑下的下游走货力度以及价格变化。 ■策略 高位震荡 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险）
