油运周报：红海局势影响部分油轮绕行好望角

油运周报：红海局势影响部分油轮绕行好望角 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪24 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 运价：1/5波罗的海原油运输指数BDTI报1384，环比+4.22%，同比+94.66%。 供需展望： •BDTI指数环比上涨，呈现企稳回升迹象。VLCC船运价继续回落，短期关注圣诞节前贸易商提前租船需求。近期能源公司英国石油BP和挪威国家石油公司Equinor以及多家船公司纷纷宣布暂停通过红海的运输，红海航道危机导致中东至欧洲大陆航线的苏伊士型船运价上涨，后续还需观察局势演变。 一、油轮运输市场 1.本周苏伊士船型油轮环比止跌反涨 1/5波罗的海原油运输指数BDTI报1384，环比+4.22%，同比+94.66%。 本周克拉克森苏伊士船型油轮环比止跌反涨，阿芙拉环比涨幅最大。其中VLCC加权收益为40260美元/天，环比-5.14%；苏伊士加权收益为62896美元/天，环比+3.54%；阿芙拉加权收益为62307美元/天，环比-10.99%。 1/4日克拉克森VLCC-TCE报29424美元/天，同比+18.56%；克拉克森苏伊士-TCE报56358美元/天，同比+3.28%；克拉克森阿芙拉-TCE报57646美元/天，同比+6.02%。 BDTI原油运输指数 原油轮三大船型加权收益（美元/天） 原油轮三大船型TCE（美元/天） 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 2.VLCC：大西洋航线活跃度较低，运价走软 本周VLCC市场迎来跨年，各大航线2023年末基本都在平静中收尾，新年假期后市场启动较慢，中东航线货盘不多，其中中国台湾航线货盘收到较多报价，成交WS点位也有所下滑。大西洋航线仍旧保持安静，租家一如既往的私下拿船打压运费。目前整体可用运力比较充足，实际成交运价继续承压。不过，受2024年基本费率调整的影响，各航线WS点位较2023年均有所上调。。 中国进口VLCC运费（美元/天） 欧洲进口VLCC运费（美元/天） 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 3.红海局势影响部分油轮绕行好望角 当周用船数据显示，尽管全球原油出口量有增加趋势，但发货和运输效率下降，表现在三大船型发货需求、到货进度以及运距均明显下滑。从苏伊士运河通航船舶情况看，油轮通航数量大幅减少，从12月最高通行量21艘下降至10艘左右；绕行好望角船舶数量呈现上升趋势。其中原油、成品油相关船型船舶日均通行量从4艘上升至10艘。 运距方面，三大船型运距均明显回落。发货环比（增幅由大到小）去看，OPEC>俄罗斯>美国；从发货同比（增幅由大到小）去看， OPEC>俄罗斯>美国。下周发货情况去看，发货航次和发货量较上周明显减少，主要发往印度和泰国。 苏伊士主要航线运费（美元/天） 阿芙拉主要航线运费（美元/天） 数据来源：Clarksons，银河期货 4.VLCC苏伊士运河西向市场维持高位 VLCC苏伊士运河东西向运力部署数据显示，1/5日当周，苏伊士以西VLCC部署197艘，较上周减少8艘，占比22%；对应苏伊士以东VLCC部署693艘，环比上周增加8艘，占比78%，西向市场延续吸引船只驶向格局。 VLCC苏伊士运河西向运力部署及占比 VLCC苏伊士运河东向运力部署及占比 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 二、行情展望 行情展望 油运运输：BDTI环比有所上行。目前红海局势仍对相关航线通行效率有所影响，中东至欧洲大陆航线的苏伊士船型运价上行。若蔚来影响持续，或继续影响小船运价，并逐步带动VLCC运价上行，后续还需观察局势演变。 第二部分周度数据追踪 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 1月2日 1月23日 2月13日 3月6日 3月27日 4月17日 5月8日 5月29日 BCI指数 6月19日 7月10日 7月31日 8月21日 9月11日 10月2日 10月23日 11月13日 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 12月4日 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1月2日 1月22日 2月11日 3月3日 3月23日 4月12日 5月2日 5月22日 6月11日 BSI指数 7月1日 7月21日 8月10日 8月30日 9月19日 10月9日 10月29日 11月18日 12月8日 1月2日 1月22日 2月11日 3月3日 3月23日 4月12日 5月2日 5月22日 BDI指数 6月11日 7月1日 7月21日 8月10日 8月30日 9月19日 10月9日 10月29日 11月18日 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 12月8日 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1月2日 1月22日 2月11日 3月3日 3月23日 4月12日 5月2日 5月22日 BPI指数 6月11日 7月1日 7月21日 8月10日 8月30日 9月19日 10月9日 10月29日 11月18日 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 12月8日 运价-干散货 11 GALAXYFUTURES 运价-干散货 铁矿石:西澳大利亚丹皮尔-中国青岛（美元/吨） 25.0 12 GALAXYFUTURES 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 2019-7-8 2019-11-8 2020-3-8 2020-7-8 2020-11-8 2021-3-8 2021-7-8 2021-11-8 2022-3-8 2022-7-8 2022-11-8 2023-3-8 2023-7-8 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 2019-7-8 2019-10-8 2020-1-8 2020-4-8 2020-7-8 2020-10-8 2021-1-8 2021-4-8 2021-7-8 2021-10-8 2022-1-8 2022-4-8 2022-7-8 2022-10-8 2023-1-8 2023-4-8 2023-7-8 2023-10-8 2019-7-8 煤炭:印尼萨马林达-中国广州（美元/吨） 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 2019-11-8 2020-3-8 2020-7-8 2020-11-8 2021-3-8 2021-7-8 2021-11-8 2022-3-8 2022-7-8 2022-11-8 2023-3-8 2023-7-8 铁矿石:巴西图巴朗-中国青岛（美元/吨） 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 粮食(大豆):巴西桑托斯-中国北方港口（美元/吨） 2019-7-8 2019-11-8 2020-3-8 2020-7-8 2020-11-8 2021-3-8 2021-7-8 2021-11-8 2022-3-8 2022-7-8 2022-11-8 2023-3-8 2023-7-8 运价-油轮 BDTI指数 BCTI指数 收益-油轮 原油油轮TCE（美元/天） 原油油轮加权平均收益（美元/天） 成本-油价 15 GALAXYFUTURES 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 2020-01-05 2020-04-05 国际原油价格（美元/吨） 2020-07-05 2020-10-05 ICEWTI原油 2021-01-05 2021-04-05 2021-07-05 2021-10-05 2022-01-05 ICE布油 2022-04-05 2022-07-05 2022-10-05 2023-01-05 2023-04-05 2023-07-05 2023-10-05 1,200 1,000 800 600 400 200 0 2021-03-04 低硫燃料油价格（美元/吨） 2021-05-04 现货价(中间价):船用油(0.5%低硫燃料油):新加坡 2021-07-04 2021-09-04 2021-11-04 2022-01-04 2022-03-04 2022-05-04 2022-07-04 2022-09-04 2022-11-04 2023-01-04 2023-03-04 2023-05-04 2023-07-04 2023-09-04 免责声明 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载 内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担 保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 GALAXYFUTURES16 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor31/33Floor31/33,IFCTower,8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China 上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799 公司网址：www.yhqh.com.cn 银河期货微信公众号下载银河期货APP