玉米周报：产区价格分化，玉米盘面走低

产区价格分化，玉米盘面走低 玉米周报20240108 正信期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点行情回顾基本面分析 主要观点 本周玉米震荡走低。 国外，巴西中部产区降雨持续叠加上周美玉米出口净销售仅录得36.75万吨不及预期，美玉米继续走低。 国内供应方面，今年玉米丰产且近期进口玉米大量到港，国内供应压力较大。不过受前期压力持续释放，玉米价格已跌至3年低位。低价使得基层售粮进度放缓，且国储陆续开启收购，东北玉米价格企稳；不过华北加工企业门前到车辆增加，华北现货价格有所回落。 需求方面，饲用领域谷物替代较多，且养殖利润较差企业随用随采，玉米库存基本保持；下游加工企业利润偏高 ，企业低价收购增加，整体库存仍显偏高。 策略：美玉米继续走低；国内玉米现货供强需弱格局仍未变，长期压力不减；不过短期产区售粮进度放缓，或对盘面有所支撑。 CBOT玉米与C2405玉米 截至1月5日收盘，本周 CBOT03玉米收于461.75美分/蒲，较上周收盘下跌9.00点，周跌幅1.91%； C2405玉米收于2395元/吨，较开盘下跌18点，周跌幅0.75%。 CBOT03玉米C2405玉米 数据来源：文华财经，正信期货 类别 关键词 描述 外盘玉米 南美天气 未来两周降雨正常，气温整体较高； 出口 截至12月28日当周，美国2023/2024年度玉米出口净销售为36.7万吨，前一周为124.2万吨； 供给 售粮进度 截至1月4日，全国13个省份农户售粮进度41%，较去年同期减少2%。全国7个主产省份农户售粮进度为36%，较去年同期减少2%。； 需求 饲企 截至1月4日，饲料企业玉米平均库存30.42天，周环比增加0.09天，涨幅0.30%，较去年同期下跌15.31%； 深加工 2024年第1周，96家主要玉米深加工企业玉米库存总量435.5万吨，降幅1.43%； 库存 北港 截至12月29日北方四港玉米库存共计105.1万吨，周环比增加21.3万吨；当周北方四港下海量共计12.5万吨，周环比减少9.00万吨； 南港 截至12月29日，广东港内贸玉米库存共计20.8万吨，较上周增加7.8万吨；外贸库存104.4万吨，较上周减少4万吨；进口高粱19.9万吨，较上周减少5.5万吨；进口大麦40.6万吨，较上周增加3.7万吨； 风险 国内玉米基层售粮进度、进口玉米到港、美国玉米出口与运输、南美玉米产区天气等。 基本面分析 成本端—巴西玉米产区天气 过去60日气温 过去60日降水 未来15日气温 数据来源：AgWeather，正信期货 未来15日降水 基本面分析 外盘—美玉米出口 USDA：截至12月28日当周，美国2023/2024年度玉米出口净销售为36.7万吨，前一周为124.2万吨；2024/2025年度玉米净销售0万吨，前一周为1.1万吨； 美玉米周度出口净销售（吨） 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析 国内玉米—产区天气 未来10天（1月8至17日）华北与东北降雨整体偏少，气温较常年同期偏高1～3℃。 数据来源：中央气象台，正信期货 基本面分析 国内玉米—基层售粮进度 截至1月4日，全国13个省份农户售粮进度41%，较去年同期减少2%。全国7个主产省份农户售粮进度为36%，较去年同期减少2%。 基层售粮进度 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析 需求—饲料企业 随着生猪价格保持低位，自繁与外购生猪养殖利润整体偏低，对玉米需求增长有限； 截至1月4日，饲料企业玉米平均库存30.42天，周环比增加0.09天，涨幅0.30%，较去年同期下跌15.31%。 生猪养殖利润（元/头） 饲料企业库存天数 数据来源：wind，钢联，正信期货 2024年1周（12月27日-1月3日），全国126家主要玉米深加工企业共消费玉米134.83万吨，环比上周增加0.24万吨。 分企业类型看，玉米淀粉加工企业消化玉米69.83万吨，环比上周增加0.68万吨；氨基酸企业消化20.37万吨，环比上周持平；酒精企业消化44.36万吨，环比上周减少0.44万吨。 深加工消费量（万吨）深加工企业消费结构 随着元旦前个别轮检企业恢复满产，玉米淀粉行业开机小幅升高； 本周（12月28日-1月3日）全国玉米加工总量为69.83万吨，较上周升高0.68万吨；周度全国玉米淀粉产量为35.25万吨，较上周产量升高0.48万吨；周度开机率为69.68%，较上周升高0.95%。 黑龙江玉米淀粉利润（元/吨）淀粉企业玉米加工量（万吨） 基本面分析 需求—加工企业库存 2024年第1周（截至1月3日），96家主要玉米深加工企业玉米库存总量435.5万吨，降幅1.43%。 加工企业玉米库存（万吨） 基本面分析 库存—港口库存 北方四港：截至12月29日北方四港玉米库存共计105.1万吨，周环比增加21.3万吨；当周北方四港下海量共计12.5万吨，周环比减少9.00万吨； 广东港：截至12月29日，广东港内贸玉米库存共计20.8万吨，较上周增加7.8万吨；外贸库存104.4万吨，较上周减少4万吨；进口高粱19.9万吨，较上周减少5.5万吨；进口大麦40.6万吨，较上周增加3.7万吨。 北港库存（万吨） 数据来源：钢联，正信期货 南港库存（万吨） 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看