转型新能源和新兴产业，业绩如期释放

公司业绩预增与战略转型综述

业绩表现与预测

• 2023年业绩预增：公司预计2023年实现归母净利润在5.5至6.5亿元之间，同比增长62%至92%。
• 四季度业绩增长：四季度归母净利润预计达到1.58亿元，较去年同期增长29.3%，环比增长32.0%。

业务转型与市场拓展

• 优化客户与产品结构：通过优化客户结构和产品结构，公司实现了热成型、电池壳等新业务的成功转型，并逐渐放量。
• 国际化平台化项目开发：致力于开发国际化和平台化的项目，提升优质客户和优势产品的占比。
• 新业务定点：获得多个重要项目定点，包括：
  • 某国内主流中国品牌车企的电池壳下壳体项目，计划于2024年12月量产。
  • 欧洲豪华品牌车企项目，公司已获得电池壳上下壳体及门槛项目的定点。

战略转型与产品布局

• 新能源战略：公司已从传统业务转向新能源领域，尽管前期投入较大，但目前正进入业绩释放阶段。
• 新业务订单增长：2023年1-6月，汽车金属板块新增77个项目定点，涉及多种新产品如水冷板、电池壳上盖、一体式拼焊门环、热成型管状A柱总成等。
• 海外业务发展：强化海外公司治理，完成海外子企业的管理层调整，推动运营改善，海外子公司保持盈利状态。

前瞻布局与合作

• 战略性新兴产业合作：作为牵头单位，参与国家未来产业人形机器人方向的力传感器创新任务，与科研机构共同开展“低成本高精度智能化人形机器人力感知关键技术及制造方法研究”。

财务预测与评级

• 收入与利润预测：预计2023-2025年营业收入分别增长至181.3、198.3、210.7亿元，对应归母净利润分别为6.0、7.4、9.3亿元，年复合增长率（CAGR）为40.24%。
• 估值与评级：参考可比公司估值，给予2024年18倍PE，目标价为14.4元，评级为“买入”。

风险提示

• 海外市场风险：潜在的海外经济下行可能导致海外工厂业绩不达预期。
• 新业务客户开拓风险：新业务领域的客户开拓可能不及预期。