2023年度业绩预告点评：医美龙头稳固，多元布局拓展新市场

爱美客公司年度业绩预告点评

核心结论

• 公司评级：维持“增持”
• 股票代码：300896.SZ
• 当前价格：271.39元
• 业绩亮点：预计2023年全年实现归母净利润18.10~19.00亿元，同比增长43%~50%；2023Q4净利润3.92~4.82亿元，同比增长44%~78%。
• 产品布局：溶液注射类、凝胶注射类产品及新品的有序推出，满足不同医美需求。
• 渠道建设：通过直销与经销相结合，构建高效的B端渠道网络，提升合作广度与深度。
• 多元化战略：布局光电医疗设备市场，推出新产品线，丰富产品组合。
• 研发与产能：在研项目丰富，计划投资8.1亿元扩充业务产能。

财务数据概览

• 营业收入：预计2023年同比增长51%，至292.8亿元，2024年预计同比增长39.3%，至407.9亿元。
• 净利润：预计2023年同比增长45.7%，至18.41亿元，2024年同比增长39.5%，至25.69亿元。
• 每股收益（EPS）：预计2023年为8.51元，2024年为11.87元。
• 市盈率（P/E）：2024年预测为22.9倍。
• 市净率（P/B）：2024年预测为6.1倍。

投资建议

• 爱美客敏锐洞察市场潜力，持续丰富产品线，积极布局新赛道，有望巩固行业领先地位。
• 预计2023~2025年EPS分别为8.51、11.87、15.93元，对应PE分别为31.9、22.9、17.0倍，维持“增持”评级。

风险提示

• 行业竞争加剧风险
• 新品推广不及预期风险
• 行业监管环境变化风险