您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[东吴证券]:2023年度业绩预告点评:四季度利润实现同比高增,产品管线布局医美设备 - 发现报告
当前位置:首页/公司研究/报告详情/

2023年度业绩预告点评:四季度利润实现同比高增,产品管线布局医美设备

2024-01-08朱国广、吴劲草、汤军、冉胜男、张家璇东吴证券Z***
AI智能总结
查看更多
2023年度业绩预告点评:四季度利润实现同比高增,产品管线布局医美设备

事件:公司发布2023年度业绩预告,预计2023实现归母净利润18.1-19亿元,同比增长43%-50%;扣除非经常性损益后的净利润17.82-18.72亿元,同比增长49%-56%,预计2023年非经常性损益对公司净利润的影响约为2800万元,主要系交易性金融资产公允价值变动损益以及收到政府补助所致。 四季度增速环比提升,“濡白天使”持续放量。2023年前三季度,公司实现收入21.70亿元(+45.71%,表示同比增速,下同),归母净利润14.18亿元(+43.74%),扣非归母净利润14.0亿元(+45.4%)。单2023Q4季度来看,公司预计实现归母净利润3.92-4.82亿元,同比增长45%-78%,扣非归母净利润3.86-4.76亿元,同比增长66%-105%。2023Q3公司收入/归母净利润分别同比增长17.58%/13.27%,2023Q4环比Q3实现提速增长,一方面由于四季度受疫情影响的低基数,另一方面由于“濡白天使”持续放量与“嗨体”系列产品稳定增长等。 注射类耗材产能进一步扩充;代理销售医美设备,打造新增长点。四季度以来,公司于2023年11月7日公告,拟以自有资金在北京市昌平区投资“美丽健康产业化创新建设项目”,项目总投资81,000万。通过实施本项目,生产凝胶类、溶液类等产品,将有利于扩大公司目前现有产品的产能,丰富新产品供给。2023年11月8日,公司公告与韩国Jeisys Medical Inc.签订经销协议,负责其旗下Density和LinearZ医疗美容治疗设备及配套耗材在中国内地(不含香港、澳门、台湾)的推广、分销、销售和相关服务,公司对上述约定产品在上述区域内具有排他性权利,为中国内地独家经销商。协议自双方授权代表正式签署之日起生效,为期十年。通过此次与Jeisys公司的合作,将二款在韩国已处于商业化阶段的皮肤无创抗衰仪器引入国内,实现国内注册及商业化销售,以扩充医美方向产品管线,丰富医美皮肤科产品品类,实现公司在医美皮肤科的布局;利用公司医美销售渠道,提供新的营收和利润增长点。 盈利预测与投资评级:考虑到宏观环境与消费预期变化等,我们将2023-2025年公司归母净利润由19.02亿元、26.22亿元、34.58亿元,下调至18.67亿元、25.32亿元、32.97亿元,对应当前市值的PE分别为31倍、23倍、18倍。考虑到公司在医美领域具有强大的渠道优势,大品种上市后保持放量,产品线逐步丰富,维持“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧的风险;新产品研发进展或不及预期的风险; 新产品上市销售或不及预期的风险;行业政策不确定性风险等。