建筑材料行业在2024年初的市场表现显示出了行业调整与潜在复苏的迹象。本周（2024.1.2–2024.1.5），建筑材料板块整体表现略强于大盘，表现为负1.64%的涨幅，而沪深300和万得全A指数分别下跌了2.97%。这表明建筑材料板块在市场波动中相对稳健。
大宗建材基本面与高频数据
水泥
- 价格：全国高标水泥价格本周为377.3元/吨，与上周相比下降3.2元/吨，较2023年同期下降50.0元/吨。
- 库存与出货率：全国样本企业平均水泥库位为67.4%，较上周降低1.0个百分点；平均水泥出货率为46.7%，较上周提高2.1个百分点。
玻璃
- 价格：全国浮法白玻原片平均价格为2017.96元/吨，较上周上涨1.73元/吨，较2023年同期上涨364.63元/吨。
- 库存：13省样本企业原片库存为2947万重箱，较上周减少48万重箱。
玻纤
- 价格与库存：无碱池窑粗纱市场价格稳定，电子纱市场出货一般，下游需求偏弱，但企业对价格的挺价意愿较强。
行业观点与策略
- 市场展望：尽管全球市场普遍下跌，但短期内是美元降息预期减弱的反映。国内通过增加政策支持，尤其是PSL的力度，发力于城中村改造和保障房建设，预示着政策放松的空间依然存在。
- 行业趋势：房地产链在经历了快速的挤压后，正在逐渐出清，景气度缓慢改善，中期底部可能到来。大型企业的经营重心转向质量，长期看，估值中枢有望提升。
- 投资建议：
- 一带一路与RCEP方向：推荐米奥会展、中材国际、中国交建，关注上海港湾。
- 非地产链条：看好产业升级或节能减碳类需求，推荐赛特新材、圣晖集成、再升科技，关注柏诚股份。
- 欧美出口链条：美元加息结束后，美国固定资产投资有望启动，建议关注爱丽家居、松霖科技、建霖家居、共创草坪等。
- 地产链：在政策强力作用下，预计地产投资端和主体信用端将在明年企稳，推荐北新建材、箭牌卫浴、坚朗五金等公司。
风险提示
- 地产信用风险：如果地产信用风险失控，可能对行业产生重大影响。
- 政策定力：若政策定力超预期，也可能对市场预期产生影响。
综上所述，建筑材料行业在2024年的初期展现出了一些积极的信号，特别是在政策支持和需求预期的双重作用下，行业有望逐步走出低谷，投资者应关注龙头企业的表现和特定领域的增长机会。同时，需要注意潜在的风险因素，包括但不限于地产信用风险和政策不确定性。
