【公募REITs系列】高股息策略下，REITs比价优势凸显

【公募REITs系列】高股息策略下，REITs比价优势凸显 【公募REITs具备强制高比例稳定分红特征】公募REITs强制90%以上的分红比例，每年分配不得少于1次。以2023年12月29日收盘价计，6只REITs2023年预计分派率超10%。 【与股债相比，公募REITs当前具备较好的投资性价比】公募REITs2023年的预计分派率显著高于对应业态A股行业指数2022 【公募REITs系列】高股息策略下，REITs比价优势凸显 【公募REITs具备强制高比例稳定分红特征】公募REITs强制90%以上的分红比例，每年分配不得少于1次。以2023年12月29日收盘价计，6只REITs2023年预计分派率超10%。 【与股债相比，公募REITs当前具备较好的投资性价比】公募REITs2023年的预计分派率显著高于对应业态A股行业指数2022年的股息率。 22年股息率10%的沪深A股上市公司集中在煤炭行业，而该产业的周期性波动较大；相较而言REITs底层资产的公用事业属性，使其经营较为稳定。 【利好因素增多，向上有动能】 公募REITs经营面逐步修复，2024年市场解禁抛压下降。 FOF、社保等增量资金渠道正逐步打开，制度体系的持续建设完善提供向上动能。在严控地方政府隐性债务的背景下，高息城投债和非标逐步缩量。 公募REITs当前已具备较好的投资性价比。 【把握REITs系统性机遇】 城镇化后期，公用事业产品有涨价预期；REITs底层资产稳定性强，高股息将大概率持续。随着资产荒的持续演绎，高股息资产价值有望重估，REITs板块有望最先受益。 风险提示：C-REITs常态化发行不及预期，政策出台不及预期。