【天风金属】氧化铝专家会要点总结

【天风金属】氧化铝专家会要点总结 涨价解读：近期两轮大涨，第一轮系交易几内亚问题，随后市场发现过度交易，因几内亚事件尚未产生实质性影响而缓解。第二轮交易国内矿山短缺导致氧化铝减产规模扩大逻辑，市场担忧铝厂出现缺货问题。 铝土矿形势：国产矿短缺系近期因煤矿事故导致安全检查严格，检查高峰叠加临近春节，部分矿企老板提前放假回家，预计国内矿企复产时间在2月底，最迟3月中 【天风金属】氧化铝专家会要点总结 涨价解读：近期两轮大涨，第一轮系交易几内亚问题，随后市场发现过度交易，因几内亚事件尚未产生实质性影响而缓解。第二轮交易国内矿山短缺导致氧化铝减产规模扩大逻辑，市场担忧铝厂出现缺货问题。 铝土矿形势：国产矿短缺系近期因煤矿事故导致安全检查严格，检查高峰叠加临近春节，部分矿企老板提前放假回家，预计国内矿企复产时间在2月底，最迟3月中。 几内亚矿企保长单为主，不卖现货也是出于保长单考虑，预计2-3个月后几内亚铝土矿到港散单数量有所减少。进口几内亚铝土矿散单比例约在85-90%，散单占比较少。 氧化铝现货成交：当前尚未听说电解铝与氧化铝厂长单受影响，氧化铝厂长单发运正常，价格在3200-3300，因冬季运输问题导致电解铝厂库存天数从15天减至10天，在途库存增加。 市场上散单现货短缺，出现挺价惜售情绪，但零星高报价如3300-3400成交相对较少。 氧化铝进口窗口打开后，理论上进口套利空间在400元，但同样呈有价无市局面，实际成交价格预计同样存在溢价。专家认为当前氧化铝短缺主要体现在现货流通较少，但未到买不到货的程度。 供需平衡：24Q1供需偏紧，因矿山问题春节后才能得到解决，Q2-Q3高利润驱动叠加国产矿复产预计供需相对过剩，Q4因检修及原料供应问题预计类似23Q4出现紧平衡，全年价格区间预计在2850-3150。