中小盘周观点：无惧短期波动，风物长宜放眼量

人形机器人板块总结

板块观点与动态：

• 核心焦点：优化运动能力和量产预期的提升。
• 市场动态：近期调整主要因成长、主题风格集体调整，人形机器人板块基本面稳定。
• 关键事件：特斯拉Q4电话会（2023年1月24日，北京时间2023年1月25日）作为潜在催化点。
• 关注要点：“确定性”成为下阶段最重要的主线，重点关注具有较高确定性和较低估值的Tier1企业。

投资主线：

• 确定性优先：关注T链确定性较强的企业（如拓普集团、三花智控、绿的谐波），以及潜在Tier2（如柯力传感）和新工艺标的（如新坐标、力星股份）。
• 潜在关注点：特斯拉AI Day的预告时间和下一次AI Day的时间点，均为板块的潜在催化因素。

汽车板块总结

板块观点与趋势：

• 市场回顾：2023年汽车销量稳定增长，新能源汽车渗透率持续提升。
• 智能驾驶进展：智能驾驶功能加速渗透，小鹏、华为、理想等企业推出新功能和车型，推动行业智能化升级。
• 新车发布：问界M9、极氪007、小鹏X9等新车型上市，以及零跑C10、理想MEGA的即将发布，引发市场期待。

投资主线：

• 智能驾驶龙头：聚焦于智能驾驶领先整车企业和其配套供应链，关注理想汽车、小鹏汽车、零跑汽车等港股企业，以及长安汽车、江淮汽车、赛力斯等华为合作企业。
• 海外拓展：以特斯拉为基础，寻找海外市场的投资机会，如新泉股份、银轮股份、双环传动等。
• 商用车机遇：关注商用车市场边际变化，推荐天然气重卡相关企业，如潍柴动力、菱电电控、富瑞特装、中国重汽等。

风险提示：

• 汽车销量低于预期的风险。
• 自动驾驶技术落地速度慢于预期的风险。
• 市场竞争加剧导致利润空间缩小的风险。
• 特斯拉人形机器人的研发进度不及预期的风险。