本期新股速递：建议关注达利凯普

本期关注：2023.12.25至2024.01.05，沪深主板、创业板、科创板上市的新股数量 合计5只；本期建议关注：达利凯普。 1、新股速递：本期沪深主板、创业板、可创办上市新股数量合计5只 沪深主板：本期上市新股数量1只，为：鼎龙科技； 创业板：本期上市新股数量累计3只，分别为：达利凯普、辰奕智能、国际复 材； 科创板：本期上市新股数量1只，为：艾罗能源。 2、建议关注新股：达利凯普（301578.SZ） 达利凯普：专注于射频微波瓷介电容器的专精特新“小巨人”企业。公司主产品为 射频微波多层瓷介电容器（射频微波MLCC）、射频微波单层瓷介电容器（射频微波 SLCC）等，具有高Q值、低ESR、高自谐振频率、高耐压、高可靠性等特点，广泛 应用于民用工业产品和军工产品的射频微波电路中。在民品领域，公司与多家移动 通讯基站设备、医疗影像设备、轨道交通信号设备、半导体射频电源及激光设备和 仪器仪表生产商达成合作，客户覆盖通用医疗、西门子医疗、联影医疗、中国通号、 Advanced Energy Industries等。在军用设备领域，公司已取得《装备承制单位资格 证书》、《武器装备科研生产备案凭证》、《二级保密资格单位证书》等军工产品研发 生产资质。作为国内少数掌握射频微波MLCC全流程工艺技术体系并实现国内外销 售的企业之一，公司于2020-2023H1实现片式射频微波MLCC销量0.73/ 1.90/ 1.02/ 0.96亿只，于2022年在全球射频微波MLCC市场的占有率为7.6%，位列全球第五、 国内第一。2020-2022年，公司实现营收CAGR 48.65%，归母净利润CAGR 89.78%。 2023年前三季度，公司实现营收2.73亿元，同比-33.12%，归母净利润0.99亿元， 同比-40.13%。根据招股说明书，本次公开募投项目投产后预计新增瓷介电容器30 亿片的年产能，对应项目计算期平均税后利润1.54亿元。 风险提示：原材料价格波动风险，境外市场风险，应收账款回收风险，次新股流通 股本较少而存在股价大幅波动的风险。 1.新股速递 1.1.沪深主板 本期主板上市的新股数量1只，为：鼎龙科技。 表1：本期沪深主板上市的新股概况（2023.12.25-2024.01.05） 1.1.1.鼎龙科技（603004.SH） 浙江鼎龙科技股份有限公司成立于2007年，于2023年12月在上交所主板上市，是精细化工产品领域的专精特新企业。公司主产品为化工产品中间体，具体包括染发剂原料、特种工程材料单体、植保材料等。在染发剂原料领域，公司是全球主要的染发剂原料生产商，下游客户覆盖欧莱雅、汉高、科蒂/威娜等全球知名染发剂制造商，2020-2023H1实现染发剂原料销量642.4/ 656.9/783.4/ 355.6吨。在特种工程材料领域，公司已开发出多种聚酰亚胺与高性能纤维等，是国内少数具备自主生产PBO单体能力的厂家，并与三井化学等客户建立良好关系；2020-2023H1实现特种工程材料单体销量70.6/ 92.5/ 133.8/ 65.5吨。 在植保材料领域 ， 公司与组合化学 、ARYST等知名企业建立起稳定的合作关系 ，2020-2023H1实现植保材料销量266.1/ 278.0/ 709.1/ 140.8吨。根据公司招股说明书，本次公开募投项目投产后预计新增1320吨特种材料单体及美发助剂的年产能，对应新增年销售收入6.91亿元、利润总额2.92亿元。 2020-2022年，公司实现营业收入6.44/ 7.01/ 8.31亿元，CAGR 13.61%；实现归母净利润0.83/ 0.95/ 1.51亿元，CAGR 34.56%。2023年前三季度，公司实现营收5.26亿元，同比-14.55%，归母净利润1.21亿元，同比+27.87%。 1.2.创业板 本期创业板上市的新股数量累计3只，分别为：达利凯普、辰奕智能、国际复材。 表2：本期创业板上市的新股概况（2023.12.25-2024.01.05） 1.2.1.达利凯普（301578.SZ） 大连达利凯普科技股份公司成立于2011年，于2023年12月在深交所创业板上市，是一家专注于射频微波瓷介电容器的专精特新“小巨人”企业。公司主产品为射频微波多层瓷介电容器（射频微波MLCC）、射频微波单层瓷介电容器（射频微波SLCC）等，具有高Q值、低ESR、高自谐振频率、高耐压、高可靠性等特点，广泛应用于民用工业产品和军工产品的射频微波电路中。在民品领域，公司与多家移动通讯基站设备、医疗影像设备、轨道交通信号设备、半导体射频电源及激光设备和仪器仪表生产商达成合作，客户覆盖通用医疗、西门子医疗、联影医疗、中国通号、Advanced Energy Industries等。在军用设备领域，公司已取得《装备承制单位资格证书》、《武器装备科研生产备案凭证》、《二级保密资格单位证书》等军工产品研发生产资质。作为国内少数掌握射频微波MLCC全流程工艺技术体系并实现国内外销售的企业之一，公司于2020-2023H1实现片式射频微波MLCC销量0.73/ 1.90/ 1.02/ 0.96亿只，于2022年在全球射频微波MLCC市场的占有率为7.6%，位列全球第五、国内第一。根据招股说明书，本次公开募投项目投产后预计新增瓷介电容器30亿片的年产能，对应项目计算期平均税后利润1.54亿元。 2020-2022年，公司实现营业收入2.16/ 3.54/ 4.77亿元，CAGR 48.65%；实现归母净利润0.49/ 1.14/ 1.77亿元，CAGR 89.78%。2023年前三季度，公司实现营收2.73亿元，同比-33.12%，归母净利润0.99亿元，同比-40.13%。 1.2.2.辰奕智能（301578.SZ） 广东辰奕智能科技股份有限公司成立于2009年，于2023年12月在深交所创业板上市，是一家智能遥控器综合解决方案供应商，提供产品原型设计、电子电路设计、嵌入式软件和硬件开发集成，产品主要应用于家电及智能家居行业。公司的家电智能遥控器主要为红外/无线遥控器，已通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、ISO27001和QC080000等认证，下游客户覆盖华为、小米、极米、长虹、创维、九牧、中国电信、海信、TCL、VESTEL、Panasonic、UEIC等知名品牌。2020-2023H1，公司实现智能遥控器销量3111.9/ 4025.4/4558.1/ 1910.4万支。截至2023H1，公司拥有发明专利5项、软件著作权34项；在无线人机交互传输技术、触摸识别、指纹识别、语音识别、加速度传感器等应用技术领域具有丰富的技术储备和开发能力。 2020-2022年，公司实现营业收入4.54/ 6.22/ 7.45亿元，CAGR28.10%；实现归母净利润0.61/ 0.67/0.89亿元，CAGR20.97%。2023年前三季度，公司实现营收4.89亿元，同比-8.24%，归母净利润0.65亿元，同比+8.27%。 1.2.3.国际复材（301526.SZ） 重庆国际复合材料股份有限公司成立于1991年，于2023年12月在深交所创业板上市，是一家专注于玻璃纤维及其制品的高新技术企业。公司玻璃纤维包括粗纱、细纱，玻璃纤维制品包括细纱制品、粗纱制品，可应用于风电叶片、汽车制造、轨道交通、电子通信、家用电器、工业管罐、建筑材料、航空航天等领域，下游客户覆盖LM、生益科技、OC、株洲时代、重庆风渡、TPI等知名企业。公司深耕玻璃纤维产业逾30年，产能规模分别占全球、国内产能的10%、13%，位居全球前四、国内前三。作为全球最主要的风电纱及织物供应商，公司市场占有率超25%；其中，高模拉挤片材已应用于90米以上风电叶片，自研5G用低介电玻璃纤维实现量产并应用于华为旗舰系列手机、5G高频通信用关键透波制品等。根据招股说明书，本次公开募投项目投产后预计新增一条年产15万吨ECT玻璃纤维智能制造生产线、一条年产低介电细纱（LDK）955吨或超细纱1260吨的生产线以及风电纱5万吨的年产能。 2020-2022年，公司实现营业收入69.12/ 83.00/ 78.94亿元，CAGR 6.87%；实现归母净利润4.40/ 10.97/ 11.44亿元，CAGR 61.31%。2023年前三季度，公司实现营收52.83亿元，同比-11.66%，归母净利润4.19亿元，同比-56.35%。 1.3.科创板 本期科创板上市的新股数量1只，为：艾罗能源。 表3：本期科创板上市的新股概况（2023.12.25-2024.01.05） 1.3.1.艾罗能源（688717.SH） 浙江艾罗网络能源技术股份有限公司成立于2012年，于2023年12月在上交所科创板上市，是国际知名的光伏储能系统及产品供应商。公司主产品包括光伏储能逆变器、储能电池、并网逆变器，应用于户用光伏储能、光储充一体化、虚拟电厂等场景。公司已取得欧盟CE、欧洲VDE、美国UL、澳洲CEC、日本JIS等500余项认证，产品销往全球80多个国家，并与全球近700个客户建立合作关系；下游客户包括全球领先光伏组件及产品供应商韩华集团、欧洲光伏行业领先的提供商Krannich、英国最大的光伏产品提供商Segen等知名企业。2020-2023H1，公司实现储能电池出货量47.9/ 177.1/ 1125.8/ 798.6MWh，逆变器出货量7.78/ 9.83/ 30.45/ 21.07万台套；根据HIS，公司2021年全球范围内户用储能电池占比4.1%，逆变器市场份额约1.4%，其中占户用储能逆变器细分市场份额约5.1%。 2020-2022年，公司实现营业收入3.89/ 8.33/ 46.12亿元，CAGR244.27%；实现归母净利润0.33/ 0.63/ 11.34亿元，CAGR485.64%。2023年前三季度，公司实现营收40.07亿元，同比+48.65%，归母净利润10.18亿元，同比+90.65%。 2.建议关注的新股 表4：本期新股建议关注（2023.12.25-2024.01.05） 3.风险提示 1）原材料价格波动风险。达利凯普的射频微波MLCC产品的电极材料主要为钯或银等贵金属，材料价格昂贵且价格波动较大；若原材料价格持续走高，则可能对公司的利润水平造成不利影响。 2）境外市场风险。2020-2022年达利凯普来自北美的销售收入占比28.7%/ 25.3%/ 32.7%； 若美国实施提高关税、限制进口等贸易保护政策，将对公司销售规模产生不利影响。 3）应收账款回收风险。截至2023H1，达利凯普的应收账款账面价值为8264.4万元，占期末流动资产比例11.38%；若未来主要客户经营或资信出现恶化，则可能导致发生坏账损失的风险。 4）次新股流通股本较少而存在股价大幅波动的风险。