报告摘要
公司概况与历史沿革
- 公司定位：作为闪存盘的发明者，朗科科技深耕存储领域二十余载，专注于存储产品研发、生产和销售，提供全球范围内的存储解决方案。
- 多元化扩张：通过自主研发和技术创新，公司实现了存储产品的多元化，产品线覆盖固态存储、DRAM动态存储、嵌入式存储和移动存储领域。
- 业绩挑战：受存储周期影响，公司2023年上半年营收和净利润分别下滑11.17%和189.63%，显示短期业绩承压。
进入国资控股时代
- 韶关城投入股：2022年5月，韶关城投通过司法拍卖获得朗科科技24.89%的股权，成为第一大股东。
- 战略调整：公司董事会更换，吕志荣担任董事长及战略委员会召集人，开启国资控股新时代。
- 业务拓展：借助韶关城投的助力，公司业务触角延伸至韶关市的算力产业。
行业复苏与产品布局
- 存储行业周期触底：随着存储巨头减产，存储产品价格有望触底反弹，迎来行业周期反转。
- 新品开发：公司积极布局新制程芯片技术，加快研发，针对新制程、新方案迭代存储产品，拓展符合市场需求的新产品线。
- 产业链整合：布局上游存储封装及测试工厂，进入芯片封装测试和AI智算领域，优化产品结构，拓宽业务发展空间。
算力生态建设
- 参与“东数西算”：作为数据中心产投平台，公司参与韶关数据中心集群建设，助力算力产业生态形成。
- 算力产业协会：朗科科技当选韶关市算力产业协会会长单位，全方位布局算力领域，打造算力全产业链生态。
- 时空大数据工程：与合作伙伴设立合资公司，运营时空大数据系统工程，支持全国性服务网格建设和行业智慧应用服务。
盈利预测与投资建议
- 盈利预测：预计公司收入和净利润将在未来三年逐步恢复，PS估值将逐渐提高。
- 投资建议：“买入”评级，认为公司受益于存储行业周期复苏和算力产业链布局，业绩有望改善。
风险提示
- 原材料价格波动：原材料价格波动可能影响成本控制和业绩表现。
- 技术创新风险：无法持续进行技术创新或产品更新可能丧失竞争优势。
- 租赁业务不确定性：房屋租赁业务面临宏观经济和市场环境的不确定性。
- 汇率风险：人民币汇率波动可能影响原材料成本和产品价格。
结论
朗科科技作为存储领域的领导者，正通过多元化的产品布局、技术创新和产业链整合，以及进入国资控股时代后的战略调整，积极应对行业挑战和市场机遇。尤其是在算力产业和“东数西算”国家战略的背景下，公司有望在多元化发展和算力建设方面取得显著进展，为投资者提供长期增长机会。
