根据研报,全球利润新格局下,美国长期可能会走向美元美债全球定价体系的走弱,而中国长期则有望逐渐走出债务周期,走向产业周期。短期内,中国可能会面临通缩机制终结,内外价差催化全力出海的环境。在产业策略方面,建议关注金铜、冶炼、化工、机械、电力设备等制造业和地产、股份行、家电、汽车、原油、传媒及AI应用、华为链等产业。