有色金属日度报告

全球商品研究·有色金属 日度报告 兴证期货.研究咨询系列有色金属日度报告 兴证期货.研究咨询部有色研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533 内容提要 后市展望及策略建议 2024年1月4日星期四 投资咨询编号：Z0014903马志君 从业资格编号：F03114682娄婧 从业资格编号：F03114337 联系人：马志君 电话：021-68982784 邮箱：mazj@xzfutures.com 兴证沪铜：昨日夜盘沪铜偏弱震荡。美国12月Markit制造业 PMI终值录得47.9，低于预期48.4和前值48.2。标普全球表示随着美国制造业订单数量以更快的速度下降，产出再次收缩，且制造业就业人数下降速度为2020年6月来最快。警惕市场预期转向带来的影响。基本面，12月国内粗铜市场仍然处于相对紧张的状态，加工费维持低位运行。随炼厂检修和年末清账的结束，以及临近春节假期，各家将陆续进行备货，因此需求量预计1月将会出现明显增长，国内精铜供应将维持较高开工。需求端，电解铜市场交投清淡，年底下游终端采购积极性不强，叠加消费淡季下临近年底，部分下游项目陆续完工。库存方面，截至1月2日，SMM全国主流 地区铜库存环比上周五增加0.52万吨至7.16万吨。综合来看，国内供应端延续较高增速，需求侧维持韧劲。供需面整体有趋松预期，预计铜价维持震荡走势。 兴证沪铝：昨日夜盘沪铝偏弱震荡。基本面，几内亚油库发爆炸引发铝土矿供应担忧，国内氧化铝环保等原因减产，氧化市场 价格上行，成本方面驱动走强。需求端，上周国内国内下游暂稳运行，周内铝棒加工费回落，铝型材企业补库转好，但企业普遍反馈一月份订单排产下滑，后续行业开工可持续性有待验证。库存方面，截止1月2日，SMM统计电解铝锭社会总库存46.0万吨，国 内可流通电解铝库存33.4万吨，较上周四累库2.6万吨，同比去年 同期减少10.1万吨，连续去库已终结。综合来看，受到氧化铝价格大幅上涨的影响，电解铝成本支撑上移，国内铝锭继续快速去库，预计沪铝维持偏强震荡。 兴证沪锌：昨日夜盘沪锌偏弱震荡。基本面，缅甸佤邦中央经济委员会于2023年12月28日正式盖章签署《关于除曼相矿 区外其他矿区复工复产的通知》，该通知文件计划自2024年1月 3日起执行，据了解，佤邦地区除曼相锡矿区外，其他矿区主要以生产铅锌矿为主。需求端，上周锌产业链次级消费板块表现各异，其中镀锌板块变化最为明显。取暖季背景下，北方大量镀锌厂家因环保限产或停产。库存方面，截至1月2日，SMM七地锌锭库存 总量为7.58万吨，较12月22日增加0.15万吨，较12月25日增 加0.22万吨。综合来看，锌价在经历了一轮反弹之后，基本面的支撑有所减弱，预计进一步上行动能不足。