有色金属日度报告

全球商品研究·有色金属 日度报告 兴证期货.研究咨询系列有色金属日度报告 兴证期货.研究咨询部有色研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533 内容提要 后市展望及策略建议 2024年1月3日星期三 投资咨询编号：Z0014903马志君 从业资格编号：F03114682娄婧 从业资格编号：F03114337 联系人：马志君 电话：021-68982784 邮箱：mazj@xzfutures.com 兴证沪铜：周五夜盘沪铜偏弱震荡。12月份中国制造业景气水平有所下降，但制造业生产保持稳定，生产指数连续7个月位于 扩张区间。基本面，12月国内粗铜市场仍然处于相对紧张的状态，加工费维持低位运行。随炼厂检修和年末清账的结束，以及临近春节假期，各家将陆续进行备货，因此需求量预计1月将会出现明显增长，国内精铜供应将维持较高开工。需求端，电解铜市场交投清淡，年底下游终端采购积极性不强，叠加消费淡季下临近年底，部分下游项目陆续完工。库存方面，截至12月29日，SMM全国主 流地区铜库存环比上周一上升1.60万吨至6.64万吨。综合来看，国内供应端延续较高增速，需求侧维持韧劲。供需面整体有趋松预期，预计铜价维持震荡走势。 兴证沪铝：周五夜盘沪铝偏强震荡。基本面，几内亚油库发爆炸引发铝土矿供应担忧，国内氧化铝环保等原因减产，氧化市场 价格上行，成本方面驱动走强。需求端，上周国内国内下游暂稳运行，周内铝棒加工费回落，铝型材企业补库转好，但企业普遍反馈一月份订单排产下滑，后续行业开工可持续性有待验证。库存方面，截止12月29日，SMM统计国内可流通电解铝库存30.8万吨， 电解铝锭社会总库存43.4万吨，较本周一减少0.9万吨，较上周四 减少1.2万吨，同比去年同期下降5.9万吨，继续刷新年内低点。 综合来看，受到氧化铝价格大幅上涨的影响，电解铝成本支撑上移，国内铝锭继续快速去库，预计沪铝维持偏强震荡。 兴证沪锌：周五夜盘沪锌偏强震荡。基本面，近期秘鲁发生6级地震，但从地域上看附近无重要在产锌矿，对国内原料供应影响较小。氧化锌厂家亦受到环保限产的部分影响，开工下滑。但压铸 锌合金板块由于多有提前放年假和年末检修计划，近期有提升开工少量囤积成品的情况。需求端，上周锌产业链次级消费板块表现各异，其中镀锌板块变化最为明显。取暖季背景下，北方大量镀锌厂家因环保限产或停产。库存方面，截至12月29日，SMM七地锌 锭库存总量为7.58万吨，较12月22日增加0.15万吨，较12月25 日增加0.22万吨。综合来看，锌价在经历了一轮反弹之后，基本面的支撑有所减弱，预计进一步上行动能不足。