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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2024年01月04日星期四 市场策略 股指缩量震荡整理整体表现不温不火 周三沪深股指缩量震荡整理，股指全天基本围绕前收盘指数上下波动，全天煤炭和旅游板块整体表现活跃略显强势，午后电力股出现异动带领权重为代表的权重指数由绿翻红，但节前活跃的MR板块持续调整始终还是对市场形成了明显制约。板块热点继续分化，其中煤炭资源、旅游酒店和电力板块表现略显活跃涨幅居前，半导体元器件、MR概念和消费电子板块整体出现调整。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天两市成交量 0.73万亿继续减少，市场活跃度继续下降整体表现不温不火。 工业和信息化部等八部门印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》的通知，明确要求促进磷肥保供稳价，优先保障磷肥企业磷矿需求，引导企业科学排产、维持合理库存、稳定市场预期。消息一度引发了化肥板块的活跃，但由于权重占比较小市场影响力有限，最终还是冲高回落无功而返。全天煤炭和旅游酒店整体表现活跃，但市场依然难挡人气活跃板块的回落，盘中做空力量有增无减，多空双方互不相让展开拉锯，股指全天延续窄幅震荡整理局面。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其近阶段股指下挫迭创年内新低，投资者信心尽失未来仍需时日加以治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。俄乌双方轰炸升级战争走向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突进入白热化阶段，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，红海危机局势加剧，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 继去年8月惠誉下调美国信用评级之后，国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，美国国债规模持续不断上升，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。美联储主席鲍威尔表示尽管美联储不排除适当时候进一步加息的可能性，但相信利率可能已经达到或接近峰值，未来将根据全部数据、不断变化的前景和即将出现的风险做出决策，同时透露美联储开始讨论降息的时间点问题。全球经济面临下行压力，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升；美债市场剧烈震荡美元从高位逐步回落，非美货币以及人民币兑美元汇率 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 波动加大，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 从技术面分析，去年10月底股指加速下跌创下年内新低后一度出现企稳逐级回升 走势，股指出现了一波震荡上行的技术性反弹，但由于股指多次挑战60天均线未果，股指由强转弱并出现震荡回落走势，显示出一轮超跌技术性反弹告一段落，12月下旬股指延续弱势进一步加速下行，各大指数纷纷创下23年新低，市场信心再度遭遇重创。新年首个交易日股指窄幅震荡整理，周三股指延续震荡整理成交量持续减少，显示出市场的信心极为有限，虽然年前多头合力走出了春季躁动的反攻走势，但我们还是要保持理性清醒的头脑，毕竟目前周均线的空头排列依然对股指构成了重重的压制作用，市场整体的弱势特征依然没有改变，而节前的上扬隶属于股指超跌技术性反弹应该还是大概率事件，因此预期短期股指宽幅震荡依然难以避免，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com