国信期货甲醇周报：需求缩减，甲醇偏弱震荡

需求缩减甲醇偏弱震荡 --国信期货甲醇周报 2023年12月31日 目录 CONTENTS 1行情回顾 2甲醇基本面分析 3后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 1.1甲醇期现货价格及价差走势 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 1,800 数据来源：WIND国信期货 截止周五，甲醇主力MA2401价格2431元/吨，周跌幅约1.5%，减仓10万手，持仓114万手。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 2023-01-01 2023-01-15 2023-01-29 2023-02-12 2023-02-26 2023-03-12 2023-03-26 基差 2023-04-09 2023-04-23 2023-05-07 2023-05-21 2023-06-04 2023-06-18 华东现货 2023-07-02 2023-07-16 2023-07-30 2023-08-13 2023-08-27 2023-09-10 期货价格 2023-09-24 2023-10-08 2023-10-22 2023-11-05 2023-11-19 2023-12-03 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 -50.0 -100.0 2023-12-17 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 1月2日 1月10日 1月18日 1月26日 2月3日 2月11日 2月19日 2月27日 3月7日 2017年 2021年 3月15日 3月23日 3月31日 4月8日 4月16日 4月24日 5月3日 5月11日 5月19日 5月27日 2018年 2022年 6月4日 6月12日 6月20日 6月28日 7月6日 7月14日 7月22日 7月30日 8月7日 8月15日 2019年 2023年 8月23日 8月31日 9月8日 9月16日 9月24日 10月8日 10月16日 10月24日 11月1日 11月9日 2020年 11月17日 11月25日 12月3日 12月11日 12月19日 12月27日 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 3,500 3,100 2,700 2,300 1,900 1,500 太仓地区市场价格2452.5元/吨，周内累计下跌15元/吨，北方运输成本下降，下游备货基本完成库存走高， 需求减弱，内地市场价格走弱。沿海到港量不及预期，库存压力不大，且部分地区可售货源紧张。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 2022-01-01 数据来源：WIND国信期货 2022-01-15 2022-01-29 2022-02-12 2022-02-26 市场价(主流价):甲醇:江苏市场 市场价(主流价):甲醇:华南地区 市场价(主流价):甲醇:内蒙古地区 2022-03-12 2022-03-26 2022-04-09 2022-04-23 2022-05-07 2022-05-21 2022-06-04 2022-06-18 2022-07-02 2022-07-16 2022-07-30 2022-08-13 2022-08-27 2022-09-10 2022-09-24 2022-10-08 2022-10-22 2022-11-05 2022-11-19 2022-12-03 2022-12-17 2022-12-31 2023-01-14 2023-01-28 2023-02-11 2023-02-25 2023-03-11 市场价(主流价):甲醇:山东南部地区 市场价(主流价):甲醇:河南地区 市场价(主流价):甲醇:西南地区 2023-03-25 2023-04-08 2023-04-22 2023-05-06 2023-05-20 2023-06-03 2023-06-17 2023-07-01 2023-07-15 2023-07-29 2023-08-12 2023-08-26 2023-09-09 2023-09-23 2023-10-07 2023-10-21 2023-11-04 2023-11-18 2023-12-02 2023-12-16 350 150 -50 -250 -450 2022-01-01 山东-西北价差 2022-01-15 2022-01-29 2022-02-12 2022-02-26 2022-03-12 2022-03-26 2022-04-09 2022-04-23 2022-05-07 2022-05-21 华东-内蒙价差 2022-06-04 2022-06-18 2022-07-02 2022-07-16 2022-07-30 2022-08-13 2022-08-27 2022-09-10 2022-09-24 山东-太仓价差 2022-10-08 2022-10-22 2022-11-05 2022-11-19 2022-12-03 2022-12-17 2022-12-31 2023-01-14 2023-01-28 2023-02-11 华东-川渝价差 2023-02-25 2023-03-11 2023-03-25 2023-04-08 2023-04-22 2023-05-06 2023-05-20 2023-06-03 2023-06-17 2023-07-01 广东-华东价差 2023-07-15 2023-07-29 2023-08-12 2023-08-26 2023-09-09 2023-09-23 2023-10-07 2023-10-21 2023-11-04 内蒙-山东 2023-11-18 2023-12-02 2023-12-16 1.3甲醇外盘价格及内外价差 现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚 现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元) 80 中国-东南亚中国-美国 480 40 430 3800 330 -40 280 230 -80 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 2023-12-01 180 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 2023-12-01 -120 数据来源：WIND国信期货 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈280-294美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在-1.5-0.25%。欧美甲醇市场气氛清淡，欧洲甲醇参考300-305欧元/吨，美国甲醇参考96-97美分/加仑。加拿大甲醇生产商Methanex2024年1月中国甲醇非折扣合约价格360美元/吨，环比上月持平。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。6 Part2 第二部分 甲醇基本面分析 2.1甲醇开工率 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年80% 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年95% 75% 85% 70% 75% 65% 65% 60% 55% 55% 1月2日 1月25日 2月24日 3月19日 4月13日 5月7日 5月31日 6月23日 7月18日 8月10日 9月2日 9月26日 10月25日 11月17日 12月10日 1月2日 1月25日 2月24日 3月19日 4月13日 5月7日 5月31日 6月23日 7月18日 8月10日 9月2日 9月26日 10月25日 11月… 12月10日 50%45% 数据来源：WIND卓创资讯国信期货 截至12月28日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.43%，较上周下跌2.36个百分点，较去年同期下跌1.53个百分点；西北地区的开工负荷为79.72%，较上周下跌3.24个百分点，较去年同期下跌3.01个百分点。中天合创360万吨甲醇装置12月23日临时停车，中新化工35万吨甲醇装置12月22日停车检修，本周全国甲醇开工负荷下降。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。8 0 1月 4 4 3 3 2 2 1 1 0 数据来源：WIND国信期货 2022-01 2015年 2020年 2022-02 2月 2022-03 2022-04 3月 2022-05 2022-06 2016年 2021年 4月 2022-07 出口数量:甲醇:当月值 2022-08 5月 2022-09 2022-10 6月 2022-11 2022-12 2017年 2022年 7月 2023-01 2023-02 8月 2023-03 环比 2023-04 9月 2023-05 2018年 2023年 2023-06 10月 2023-07 2023-08 11月 2023-09 2023-10 2019年 12月 8000% 7000% 6000% 5000% 4000% 3000% 2000% 1000% 0% -1000% 2023-11 2.2甲醇进出口量 160 140 120 100 80 60 40 20 本周进口利润收窄，转口利润维持。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 200 100 0 -100 -200 -20 -40 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 2023-12-01 2022-06-01 60 40 20 0 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 中国东南亚转口利润 2023-02-01 进口利润 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 2023-12-01 2.3甲醇港口库存 2016年2017年2018年2019年2020年20